952 (млн.грн.)
КБ=4,8 - 4,8=0 (млн.грн.)
. 3 Прогноз прибутку
Для оцінки ефективності інвестиційного проекту використовується метод власного капіталу, який передбачає оцінку прибутковості тільки власного капіталу, тобто процентні платежі враховуються у складі валових витрат при прогнозуванні прибутку, а погашення основної частини боргу (тіла кредиту) враховується при прогнозуванні грошових потоків.
Прогнозування прибутку, на протязі всього періоду реалізації проекту, здійснюється за допомогою таблиці 4.
При заповненні таблиці слід звернути увагу на наступне:
в якості виручки приймається величина, наведена у вихідних даних;
змінні витрати визначаються у вигляді частки виручки від реалізації, зазначеної у вихідних даних;
сума амортизації визначається прямолінійним методом.
При використанні прямолінійного методу протягом усього терміну реалізації проекту сума щорічних амортизаційних відрахувань визначається як вихідна вартість основних засобів за вирахуванням їхньої залишкової вартості з рівномірним розподілом по роках, за формулою:
(2.1)
де Ф б - балансова вартість основних фондів, грн ..
Л с - ліквідаційна вартість основних фондів, грн ..- амортизаційний період, років.
Таблиця 2.4 - Прогноз чистого прибутку (млн. грн.)
Роки Показателі12345Виручка від реалізаціі180189198,45208,37218,79Переменние затрати118,1124,74130,98137,52144,4Постоянние витрати (без урахування амортизації) 50,3850,3850,3850,3850,38Амортізація2,522,522,522,522,52EBIT (прибуток до нарахування відсотків і податку на прибуток) 411,3614,5117,8921,49Процентние платежі5,764,63,4562,31,152EBT (прибуток до нарахування податку на прибуток) 3,246,7611,0515,5920,34Налог на прібиль0,811,692,763,895 , 08Чістая прибуток 8,199,6711,7514,0316,41Виплата дівідендов2,452,93,524,24,92Прібильность продаж567,318,589,82
1. Визначимо величину виручки від реалізації в наступні 9лет, враховуючи, що річний темп зростання доходів становить 5%.
У 2=180 * 1,05=189 (млн. грн.)
У 3=189 * 1,05=198,45 (млн. грн.)
У 4=198,45 * 1,05=208,37 (млн. грн.)
У 5=208,37 * 1,05=218,79 (млн. грн.)
2. Визначимо змінні витрати, знаючи, що їх частка в ціні продукції становить 68%:
+3 1 пер=180 * 0,66=118,1 (млн. грн.)
2 пер=189 * 0,66=124,74 (млн. грн.)
3 пер=189,45 * 0,66=130,98 (млн. грн.)
4 пер=208,37 * 0,66=137,52 (млн. грн.)
5 пер=218,29 * 0,66=144,4 (млн. грн.)
. Визначимо величину прибутку до нарахування відсотків і податку на прибуток (ЕВIТ), виходячи з того, що в перший рік реалізації інвестиційного проекту вона визначається за допомогою показника прибутковості продажів, у відсотках від величини виручки (5%):
ЕВIT 1=180 · 0,05=9 (млн. грн.)
. Визначаємо величину постійних витрат за вирахуванням амортизації, що дорівнює виручці від реалізації мінус прибуток до нарахування відсотків і податку на прибуток, мінус змінні витрати, мінус амортизація. Ця величина надалі залишається незмінною при збільшенні обсягу реалізації продукції:
З пост=180 - 9 - 118,1 - 2,52=50,38 (млн. грн.)
. Визначаємо величину прибутку до нарахування відсотків і податку на прибуток (ЕВIТ) в наступні роки шляхом вирахування з величини виручки суми змінних, постійних витрат і амортизації:
ЕВIT 2=189 - 124,74 - 50,38 - 2,52=11,36 (млн. грн.)
ЕВIT 3=198,45 - 130,98 - 50,38 - 2,52=14,51 (млн. грн.)
ЕВIT 4=208,37 - 137,52 - 50,38- 2,58=17,89 (млн. грн.)
ЕВIT 5=218,79 - 144,4 - 50,38 - 2,52=21,49 (млн. грн.)
. Визначимо прибуток до нарахування податку на неї (ЕВТ) шляхом вирахування з прибутку до нарахування відсотків і податку на прибуток процентних платежів:
ЕВТ 1=9 - 5,76=3,24 (млн. грн.)
ЕВТ 2=11,36 - 4,6=6,76 (млн. грн.)
ЕВТ 3=14,51 - 3,456=11,05 (млн. грн.)
ЕВТ 4=17,89 - 2,3=15,59 (млн. грн.)
ЕВТ 5=21,49 - 1,152=20,34 (млн. грн.)
7. Визначимо суму податку на прибуток, який складає 25% від суми прибутку до нарахування податку:
ННП 1=3,24 * 0,25=0,81 (млн. грн.)
ННП 2=6,76 * 0,25=1,69 ...
