міни коштів на рахунках підприємства. Цю взаємозв'язок дозволяє встановити непрямий метод. p align="justify"> При використанні непрямого методу фінансовий результат, отриманий за даними бухгалтерського обліку (прибуток або збиток), потрібно перетворити за допомогою ряду коректувальних процедур у величину зміни грошових коштів за період.
На практиці непрямий метод використовується набагато рідше, ніж прямий, так як показники, необхідні для побудови плану грошового потоку цим методом, складніше спрогнозувати. У міжнародних стандартах фінансової звітності (IAS 7) для планування рекомендується використовувати прямий метод. Непрямий метод застосовують, коли відсутні прогнозні значення виручки і всіх грошових витрат, але є досить точний прогноз фінансового результату. Яким би способом не розраховувався план грошового потоку, на цій стадії завжди існує ймовірність серйозних помилок. p align="justify"> На відміну від показників ефективності інвестиційного проекту, які розраховуються за чітко визначеним алгоритмом, як правило, з використанням комп'ютерних програм, грошовий потік прогнозується на основі вихідних даних, наданих фахівцями компанії або зовнішніми консультантами. А людям, як відомо, властиво помилятися. Втім, якщо при оцінці грошового потоку дотримуватися ряду нескладних правил, кількість помилок можна звести до мінімуму:
Правило 1. При розрахунку плану грошового потоку інвестиційного проекту важливо врахувати всі грошові потоки, що виникають в ході реалізації проекту. Порушення цього правила - найпоширеніша помилка. p align="justify"> Правило 2. При розрахунку грошового потоку не повинні прийматися до уваги негрошові витрати, такі як амортизація, нараховані, але не оплачені витрати, які включаються до складу кредиторської та дебіторської заборгованості. p align="justify"> Правило 3. Витрати, які вже вироблені в рамках проекту (наприклад, на підготовку документації, вивчення технічних і економічних питань і т. д.), до плану грошового потоку не включаються, оскільки не впливають на майбутні притоки і відтоки грошових коштів компанії. p align="justify"> Правило 4. На першому етапі при оцінці інвестиційної привабливості проекту в цілому потоки, пов'язані з фінансуванням самого проекту, з розрахунків слід виключити, щоб визначити ефективність проекту як такого і не ускладнювати розрахунки. Але на другому етапі будь-який фінансовий менеджер буде оцінювати прибутковість проекту з урахуванням усіх джерел фінансування. Важливе питання - як при цьому оцінювати процентні виплати по кредитах. Це можна зробити двома способами. p align="justify"> Перший з них полягає в наступному: якщо ви включили в розрахунок грошового потоку виплату відсотків по кредиту (відплив), то ставка дисконтування, використовувана при розрахунку, повинна бути обрана без урахування вартості позикових коштів. В іншому випадку вартість кредиту буде врахована двічі - у вигляді процентних виплат і в процесі ди...
