ть концепція, розроблена Податковим управлінням США і введена Мінфіном США в 1920 році. Відповідно до цієї концепції активи компаній приносять однаковий прибуток. Таким чином, визначивши нормативну прибуток одиницю активів, потрібно зіставити її з реальним показником прибутковості активів і розрахувати обсяг неврахованих активів, тобто гудвіл. Ставки доходу для матеріальних і нематеріальних активів були встановлені інструкцією податкової інспекції США від 1968 № 68-609. Для підприємств з низьким рівнем ризику ставка доходу для матеріальних активів становить 8%, для нематеріальних - 15%; для підприємств з високим рівнем ризику - 10 і 20% відповідно.
Бухгалтерський облік гудвілу
У відповідності зі стандартами російського бухгалтерського обліку ділова репутація (гудвіл) визначається як різниця між купівельною ціною організації (як придбаного майнового комплексу в цілому) і вартістю з бухгалтерського балансу всіх її активів і зобов'язань [7] .
Придбана ділова репутація обліковується на балансі і амортизується протягом 20 років, але не більше терміну діяльності організації. Якщо ж придбана ділова репутація компанії негативна, вона рівномірно відноситься на фінансові результати компанії як операційний дохід.
У російській практиці подібного роду коефіцієнти прибутковості законодавчо не закріплені. З одного боку, це ускладнює проведення оцінки, з іншого - ретельний підбір підприємств-аналогів для порівняння прибутковості дозволяє підвищити достовірність оцінки і уникнути допусків, властивих широким узагальнень. Підприємство-аналог має відповідати наступним вимогам:
В· виробляти аналогічну продукцію (роботи, послуги);
В· розташовуватися в тій же місцевості (області, районі);
В· володіти аналогічними виробничими потужностями. p> Приклад 2 [8]
Керівництво ЗАТ В«АнгараВ» вирішило оцінити гудвіл компанії методом надлишкових прибутків. Чисті активи компанії склали 400 тис. дол США, а річна чистий прибуток - 80 тис. дол США. Таким чином, рентабельність чистих активів дорівнює 20% (80 тис.: 400 тис. х 100%).
У результаті проведеного аналізу діяльності підприємств-аналогів було визначено, що рентабельність їх активів становить в середньому 15%, тобто прибуток ЗАТ В«АнгараВ» на 5% більше середнього показника по аналогічним підприємствам. Згідно з методом оцінки з позиції надлишкового прибутку така розбіжність виникло через те, що не була врахована частина активів ЗАТ В«АнгараВ», а саме гудвіл. p> Відповідно, для того щоб отримати прибуток у розмірі 80 тис. дол США при рентабельності активів 15%, підприємству необхідно розташовувати активами на суму 533 тис. дол США (80 тис.: 15%). Таким чином, вартість гудвілу компанії складає 133 тис. дол США (533 тис. - 400 тис.). br/>
Оцінка гудвілу за обсягом реалізації
Для використання методу оцінки гудвілу за обсягом реалізації потрібно знати середньогалузеві коефіцієнти рентабельності. У цьому випадку вартість гудвілу компанії (GV) визначається за формулою:
GV = (NOI - Qf x Rq): Rg,
де NOI - чистий операційний дохід від діяльності компанії. Розраховується як валовий дохід за вирахуванням операційних витрат і витрат на відшкодування (на поточний ремонт);
Qf - вартість реалізованої продукції;
Rq - середньогалузевої коефіцієнт рентабельності реалізації продукції;
Rg - коефіцієнт капіталізації нематеріальних активів (відношення прибутку компанії до вартості нематеріальних активів, облікованих на балансі).
Приклад 3 [9]
Обсяг продукції, що відвантажується компанії складає 200 тис. дол США. Чистий операційний дохід компанії дорівнював 40 тис. дол США, рентабельність нематеріальних активів, або коефіцієнт капіталізації - 15%. У результаті дослідження компанія з'ясувала, що середня рентабельність аналогічної продукції становить 5%. На підставі цих даних був розрахований гудвіл компанії, який склав 200 тис. дол США ((40 тис. - 200 тис. х 0,05): 0,15%). p> Як і при використанні попереднього методу, головна проблема у застосуванні методу за обсягом реалізації пов'язана зі складністю отримання зовнішніх показників, в даному випадку - коеффіцінта середньогалузевої рентабельності. Тому вибір методу оцінки гудвілу залежить в першу чергу від доступності інформації, яка необхідна компанії для розрахунків.
Роль гудвілу у вартості компанії
З точки зору впливу гудвілу на вартість компанії, всі підприємства малого і середнього бізнесу можна розділити на три групи:
В· гудвіл компанії був ефективно сформований і зараз у силу стагнації компанії становить основну частину її вартість;
В· гудвіл є значущою, але не основною складовою вартості;
В· гудвіл ще не визначений в якості фактора, генерує прибуток. p> До першої групи підприємств належить, наприклад...
