. Навпаки, приватні інвестори, набуваючи активи, вбудовують їх у життєздатну структуру і використовують більш ефективно.
5.2.Роль банків у реструктуризації реального сектора.
У перші роки структурних реформ в Росії та інших країнах вважали, що реструктуризацію підприємств багато в чому можуть взяти на себе комерційні банки. Однак масові неплатежі підприємств серйозно підірвали платоспроможність банківської системи перехідної економіки. Початкові програми реформ, які передбачали в східноєвропейських країнах провідну роль банків у реструктуризації економіки, виявилися надмірно оптимістичними. Справедливий для розвиненої ринкової економіки аргумент, що банки краще, ніж державні органи, знають стан справ на підприємствах, в перехідній економіці себе не підтвердив.
Виявилося, що банки погано розуміють власне виробничі проблеми, чого і не потрібно у здоровій економіці, але що абсолютно необхідно для аналізу реального стану фінансів підприємств-боржників, ринкова життєздатність яких невизначена. Банки ж розглядають реструктуризацію у вузько фінансовому сенсі - як реструктуризацію боргів і активів. Крім того, слабке законодавство з переходу прав власності (застава, звернення відповідальності, гарантії), а також соціально-політичне гальмування судових процедур ліквідації та банкрутства обмежували можливості фінансового сектора В«витягуватиВ» реальний.
Саме це протиріччя інтересів комерційних банків, котрі скупили в цілях контролю на чекових аукціонах і за гроші пакети акцій низки великих російських компаній, і самих ці В«компаній (в особі менеджменту) послужило причиною багатьох конфліктів у Росії. Так, відомо тривале протистояння сторін в РАО В«Норільський нікель В», у низці компаній чорної і кольорової металургії, в нафтових компаніях. Тому в більшості країн з перехідною економікою рішення багатьох проблем реструктуризації кризових підприємств було покладено на державу - через урядові органи з приватизації, реструктуризації, банкрутства. Разом з тим банки залишаються найважливішими агентами реструктуризації, здатними в якійсь мірі протистояти урядовим бюрократизму і політичному тиску. Останнім часом набули поширення (наприклад, у Польщі) фінансові структури типу фондів або інвестиційних банків, спеціально займаються реструктуризацією державних підприємств з метою збільшення ринкової вартості їх капіталу і подальшого вигідного продажу.
Десятиліття ринкової трансформації дозволило країнам з перехідною економікою ліквідувати тотальне одержавлення господарства, провести широку приватизацію і створити умови для розвитку підприємництва на базі приватної і змішаної власності.
У сфері виробництва реальні результати трансформації НЕ цілком відпові-чали поставленим цілям. Підприємства багатьох галузей, особливо великі, погано адаптувалися до умов ринку, в більшості залишалися економічно неефективними, зберігали надлишкову зайнятість, дорогу соціальну інфраструктуру. Індустріальні гіганти...
