в до вимогам конкурентного ринкового середовища. Таке завдання стояло перед усіма країнами з перехідною економікою, які отримали від соціалізму сверхконцентрірованное і монополізоване господарство.
Вичленовування невеликих одиниць з великих підприємств, їх дроблення (за рішенням трудових колективів або адміністрації), поділ промислових гігантів там, де це виявлялося можливим, зазвичай відбувалося або перед початком приватизації, або на перших же її етапах (Угорщина, Чехія, Східна Німеччина, Румунія). У результаті швидко і різко збільшилося число дрібних підприємств, частина яких продавалася новим приватним власникам, а частина ліквідувалася з розпродажем майна і активів. У Росії організаційна реструктуризація отримала обмежене поширення.
Організаційна реструктуризація може призводити до розподілу власності великих державних підприємств по 15-20 компаніям або фірмам-супутникам, формально незалежним, але обертається в орбіті головної компанії. Складність і розгалуженість виробничо-технічних зв'язків призводить до великого різноманітності форм взаємного переплетення капіталів. Мережа взаємозв'язків, побудована на перехресному і комбінованому володінні капіталами, на відміну від адміністративно створюваних жорстких структур гнучка, рухлива, здатна до перерозподілу та розвитку через ринки капіталів. Різновидом таких структур є деякі фінансово-промислові групи і холдинги в Росії.
Фінансова реструктуризація - це заходи з розчищення балансу підприємства, упорядкування активів компанії за критеріями ринкової економіки. На відміну від організаційної, фінансова реструктуризація не може розтягуватися на роки. Фінансове оздоровлення повинно проводитися швидко, інакше воно просто втратить сенс.
Цей тип реструктуризації не обов'язково відразу призводить до банкрутства або ліквідації проблемних підприємств. Головне - розчистити активи, досягти прийнятної для всіх зацікавлених осіб домовленості по боргах. У Польщі ще в 1993 р. був Прийнято Закон про фінансову реструктуризацію підприємств і банків, передбачає кілька моделей оздоровлення фінансів - від В«полюбовногоВ» домовленості до публічної розпродажу боргів. Кредитори можуть вимагати процедури банківського (несудового) врегулювання при заборгованості в розмірі 20% зобов'язань. Борги можуть бути продані за ринковою ціною з аукціону на основі публічного запропонованого-вання. Їх можна обміняти на акції. Завдяки такому широкому вибору варіантів фінансового оздоровлення кризових підприємств реальної процедурі банкрутства з розпродажем активів піддалися тільки 15% потенційно неплатоспроможних фірм.
Практикована у ряді країн частковий продаж активів з метою оздоровлення фінансового положення може допомогти опинилися в кризі державним підприємствам лише тимчасово, бо кошти витрачаються на цілі короткострокового виживання: погашення кредитів, виплату заробітної плати, інші поточні видатки, а не на інвестування та поліпшення структури виробництва...
