ки перевищують короткострокові, тому крива дохідності має позитивний нахил, тобто зростає. Інвестор отримує більший дохід на момент погашення від цінних паперів з більш тривалим терміном обігу. Дана форма кривої найбільш характерною для ринку. Чим більше термін обігу облігації, тим вище її ризик. Отже, тим більше повинна бути норма прибутковості, необхідна інвестором в якості компенсації.
С. ОФЗ-ПД - облігації федеральної позики з постійним доходом. Дані облігації є купонними, тому для розрахунку справедливої вЂ‹вЂ‹вартості будемо використовувати наступну формулу:
В
де P - ціна облігації
D - Відсотковий (купонний) дохід у грошових одиницях
R - необхідна норма прибутку (ставка дисконтування)
N - номінал облігації
В
N = 1000 руб. R = 15% n = 4 роки
, де k - річна ставка купона
k = 7%
Таким чином, справедлива ціна облігації дорівнює:
В
Задача 10.
Нижче наведена інформація про ціни акцій В«АВ» і В«ВВ» за кілька років. br/>
Рік
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
А
7,07
9,29
23,20
53,56
38,25
18,11
13,10
24,23
19,32
17,12
В
0,71
4,33
29,62
108,17
15,03
8,87
8,18
22,51
37,68
39,18
В
А) Визначте середню прибутковість і ризик акцій за аналізований період.
В) Припустимо, що інвестор формує портфель з даних акцій в пропорції 50% на 50%. Визначте прибутковість і ризик такого портфеля.
С) Побудуйте графік ефективної кордону Марковіца за умови, що акції В«АВ» і В«ВВ» є єдиними об'єктами, доступними для інвестування. p> РІШЕННЯ.
A . Прибутковість акцій визначимо із співвідношення ціни продажу та ціни покупки, приймаючи кожне наступне значення за ціну продажу, кожне попереднє за ціну покупки:
В
Отримаємо наступні значення прибутковості акцій:
Рік
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
А
