епції нового продукту до створення його і яка складається з відрізків шляху, що припускають будь-які конкретні кроки і пов'язані з цим інвестиції. Інвестиції на кожному відрізку або на кожному етапі можуть бути розглянуті, як опціон на право здійснити наступні стадії і отримати за рахунок цього результати. В результаті отримання та аналізу нової інформації про потреби ринку, реченні продуктів з боку конкурентів і необхідних витратах можливість йти далі знову може бути розглянута і оцінена. А за підсумками може бути ухвалене рішення: продовжувати інвестиції або зупинитися на вже зроблене.
Тому варіанти довгострокового розвитку з чітко визначеними критичними точками, в кожній з яких можна зупинити інвестиції, є більш цінними для компанії, ніж швидко реалізовані, але незворотні ні в якій момент варіанти. Менеджери повинні уникати реалізації цих опціонів занадто швидко, відкладаючи вирішення до моменту, коли чекати більше не можна, а інформація дозволяє судити про шанси на вигідне інвестування.
Звернемо, проте, увагу на неповну відповідність ситуацій на ринку цінних паперів і на конкурентному товарному ринку. Власник опціону "Колл" на цінні папери має виключне право виконати (реалізувати) цей опціон. Але на конкурентному ринку справи йдуть інакше. Якщо конкуренти мають активну програму розвитку, сфокусовану на тому ж самому продуктовому ринку і можливості його зростання, то зволікання в захопленні цієї ніші може бути катастрофічним рішенням для даної компанії [5.312-338с.].
Таким чином, менеджмент повинен ретельно зважувати фінансову гнучкість, яку компанія отримує в результаті уповільнення інвестицій, відкладання їх і відповідно втрачаючи при цьому можливість, наростити швидко свій потенціал для проникнення на ринок і захоплення його.
4. Опціони, створювані спільними підприємствами, або партнерство. Створення нового продукту є надзвичайно високо ризикової операцією, яка може вимагати ресурсів або компетенції, які легше отримати або прибрести в союзі з іншими фірмами.
Наприклад, компанія "Піплсофт" - провідний розробник програмного устаткування для роботи з людськими ресурсами - виявила якусь нову можливість у виробництві програмного продукту для управління виробництвом. Однак вона не могла реалізувати цю можливість без відволікання занадто великого обсягу ресурсів від своїх продуктів для управління людськими ресурсами. Тоді менеджери "Піплсофт" переконали менеджерів інвестиційної компанії "Норф Вест Венчур кепітал" створити окрема юридична особа, в якій обидві сторони були рівноправними співвласниками. При цьому "Норф Вест" вніс в капітал цієї фірми свої грошові кошти, а "Піплсофт" - свої розробки в області програмного забезпечення. Конструкція угоди передбачала для "Піплсофт" опціон на викуп частки "Норф Вест" в капіталі за рахунок належної "Піплсофт" частки прибутку, що й було пізніше зроблено [1.647-654с.]. p> Це прекрасний приклад того, як компанія може увійти в ринок шляхом створення...
