ація для проектів, що не піддаються дробленню.
Знаходимо оптимальну комбінацію шляхом перебору всіх можливих варіантів поєднання проектів і розрахунком сумарного NPV для кожного варіанта.
Можливі такі поєднання проектів у портфелі:
A + B + C + D = 50 + 70 +69 ​​+ 24 = 213 + B + C = 50 + 70 + 69 = 189 + C + D = 70 + 69 + 24 = 163 + C + D = 50 + 69 + 24 = 143 + B + D = 50 + 70 + 24 = 144 + B = 50 + 70 = 120 + C = 50 + 69 = 119 + D = 50 + 24 = 74 + C = 70 + 69 = 139 + D = 70 + 24 = 94 + D = 69 + 24 = 93 = 50 = 70 = 69
D = 24
З представлених варіантів поєднань проектів у портфелі задовольняють умовам задачі такі: В«A + BВ», В«А + СВ», В«А + DВ», « + DВ», В«С + DВ».
Розрахуємо сумарний NPV для кожного варіанта в таблиці 6.
Таблиця 6 - Розрахунок комбінацій для оптимізації інвестиційного портфеля
ВаріантСуммарние інвестиції, млн. руб.Суммарний NPV, млн. руб.A50139, 09B7084, 66C6966, 88D2462, 02A + B120139, 09 + 84,66 = 223,75 A + C119139, 09 + 66, 88 = 205,97 A + D74139, 09 + 62,02 = 201,11 B + D9484, 66 + 62,02 = 146,68 C + D9366, 88 + 62,02 = 128,9
Таким чином, оптимальним є інвестиційний портфель, що включає проекти В«АВ» і В«ВВ», так як їх сумарний NPV є найбільшим (223,75 млн. руб.).
Оптимізуємо інвестиційний портфель для варіанту тимчасової оптимізації.
Тимчасова оптимізація для проектів, що піддаються дробленню.
Складемо оптимальний інвестиційний портфель на 2 роки за умови, що обсяг інвестицій на планований рік обмежений 123 млн. руб.
Спочатку розрахуємо індекс фінансових втрат для кожного проекту у разі відкладання його реалізації на рік. Результати розрахунків представимо в таблиці 7. br/>
Таблиця 7 - Розрахунок втрат NPV у разі відстрочення проекту на рік
ПроектNPV1NPV0ИнвестицииИндекс потерьA139, 09123,08500,32 B84, 6674,92700,14 C66, 8859,19690,11 D62, 0254,89240,30
З розрахунків видно, що найменші втрати отримуємо, якщо відкладемо проект В«ЗВ», а потім послідовно В«ВВ», В«DВ», В«АВ». Таким чином, інвестиційний портфель першого року повинен включати проекти В«AВ» і В«DВ» у повному обсязі, а також частина проекту В«ВВ». Решту проекту В«ВВ» і проект В«ЗВ» слід включити в проект другого року. Визначимо інвестиційну стратегію в таблиці 6. br/>
Таблиця 6 - Інвестиційна стратегія для варіанту тимчасової оптимізації проектів, що піддаються дробленню.
ПроектІндекс потерьІнвестіцііПроцент ісполненіяNPVІнвестіціі в нульовому годуA0, +3250100139,09 D0, 302410062,02 B0, 14497160,11 Всего123261, 22Інвестіціі в першому годуB0, 14212921,73 C0, 116910059,19 Всего9080, 92ІТОГО213342, 14
<...
