ustify"> Взаємозв'язок між окремими сегментами російської економіки, яка відображатиме місце і роль грошового ринку, можна представити таким чином.
В
Схема 2. Взаємозв'язок окремих сегментів російської економіки
Посилення ролі процентного каналу трансмісійного механізму грошово-кредитної політики Банку Росії передбачає активне використання інструментів управління ліквідністю для підтримки ставок грошового ринку на деякій цільовому рівні і зниження їх волатильності. Досягнення даної мети в рамках позначеної концепції має здійснюватися за допомогою впливу процентних ставок центрального банку на процес встановлення ринкових процентних ставок. p align="justify"> У російській економіці одним з ключових сегментів грошового ринку є ринок міжбанківських кредитів (МБК). Забезпечуючи оперативний перерозподіл ліквідних коштів між кредитними організаціями, ринок МБК багато в чому визначає ефективність функціонування російської банківської системи. Нормальна робота ринку МБК сприяє зниженню ризику ліквідності у фінансовому секторі та підтримки стабільності національної економіки. p align="justify"> Для короткострокових міжбанківських кредитних ставок у Росії діє система В«процентного коридоруВ», верхню межу якого складає ставка за кредитами В«овернайтВ» (одноденні кредити), а нижню - ставка за депозитами В«том-некстВ» (одноденні депозити) Банку Росії. Дані інструменти відносяться до категорії операцій постійного доступу і, з точки зору що чиниться впливу на ліквідність банківського сектора, використовуються в цілях надання та абсорбування ліквідності [9. c.24].
Керуючи процентним коридором, Банк Росії визначає свого роду В«орієнтирВ» вартості короткострокової ліквідності у вигляді позначення її максимальної та мінімальної кордонів. Залежно від умов проведення грошово-кредитної політики центральний банк може коригувати межі діапазону, як окремо, так і шляхом їх симетричного зсуву вгору або вниз. Підвищення (зниження) процентних ставок по операціях Банку Росії є сигналом учасникам ринку про посилювання (пом'якшенні) ним своєї грошово-кредитної політики. p align="justify"> Усередині зазначеного коридору, за винятком ставок за кредитами без забезпечення, також знаходяться ставки за іншими операція Банку Росії, здійснюваним з метою надання та абсорбування ліквідності банківського сектора. Зокрема, ставки по операціях РЕПО з Банком Росії, здійснюваним на основі аукціонів і за фіксованими ставками. p align="justify"> Аналізуючи історичну динаміку короткострокових міжбанківських кредитних ставок можна відзначити, що вони характеризуються помітною волатильністю, однак рідко виходять за межі процентного коридору. Винятком є ​​кризові періоди, коли амплітуда коливань ставок МБК різко збільшується, і вартість короткострокових запозичень на ринку МБК починає перевищувати процентну ставку за кредитами В«овернайтВ» Банку Росії. p align="justify"> Умовно можна ви...
