10 року Банк Росії змінив параметри механізму реалізації курсової політики, розширивши операційний інтервал допустимих значень рублевої вартості бівалютного кошика (сума 0,45 євро і 0,55 долара США), використовуваний для стримування надмірно різких коливань валютного курсу, з 3 до 4 рублів і знизивши величину накопичених інтервенцій, що призводять до зсуву кордонів операційного інтервалу на 5 копійок, з 700 млн. дол США до 650 млн. дол США. Розширення меж здійснювалося симетрично. [20]
Офіційний курс долара до рубля за 2010 р. виріс на 24 коп.: до кінця грудня курс долара склав 30,48 руб. Протягом року відбувалося поступове зміцнення долара США до євро в міру поліпшення ситуації в економіці США і загострення боргових проблем в Євросоюзі. У результаті цього курс євро до рубля в кінці грудня склав 40,33 руб.
При цьому рубль зміцнився по відношенню до бівалютного кошика: вартість бівалютного кошика знизилася за аналогічний період на 1 руб. 25 коп.- З 36,16 руб. до 34,91 руб.
Реальний ефективний курс рубля виріс на 9,6% і практично досяг передкризового рівня середини 2008 (див. Рис. 4.3)
Рис. 4.3 - Показники обмінного курсу рубля в січні 2005 р. - грудні 2010 р.
Джерело: [21]
Грошова маса в 2010 р. виросла і склала на 31 грудня 2010 18.500 млрд. руб.
Рис. 4.4 - Динаміка широкої грошової маси РФ в 2010 р., млрд. руб.
Джерело: власна розробка на основі [22]
У 2010 р. золотовалютні резерви Росії зросли на 39,9 млрд. доларів, а в процентному відношенні на 9,1%: з 439,4 млрд. доларів на 1 січня 2010 року до 479,379 млрд. доларів на 1 січня 2011 року; позитивне сальдо торгового балансу виросло за 2011 р. в 1,3 рази - з 151,7 мільярда доларів до 198,1 мільярда доларів за 2010 рік. На підставі всіх цих факторів виконувалися заходи щодо недопущення збільшення курсу російського рубля до основних світових валют. Валютні інтервенції на 31.12.2010 р. склали 237601,6 млн. доларів США, при цьому курс рубля склав 30,2 рублів за 1 долар США, а вартість бівалютного кошика знизилася на 3,4% і склала 34,91 рубля. [21]
Таким чином, в 2010 р. внаслідок сприятливої ??зовнішньоекономічної кон'юнктури продовжилося зміцнення рубля. ЦБ РФ для запобігання номінального зміцнення рубля скуповував валюту і нарощував грошову пропозицію. Основною причиною стримування зміцнення рубля для влади РФ було небажання допустити зниження конкурентоспроможності національних компаній. Однак при значній монетизації торгового сальдо інфляція в РФ все одно залишалася високою, незважаючи на зростання попиту на гроші. А зростання цін, у свою чергу, приводив до реального зміцнення рубля.
Ситуація на валютному ринку РФ в 2011 р. визначалася припливом валюти в країну по каналу поточного рахунку при одночасному відтоку коштів з рахунку операцій з капіталом і фінансовими інструментами. ЦБ РФ значно скоротив своє втручання у функціонування валютного ринку, дозволяючи курсом рубля формуватися в основному під впливом ринкових факторів, здійснюючи при цьому лише згладжування різких коливань курсу. У 1-му півріччі рубль зміцнювався як у номінальному, так і в реальному виразі під впливом значного позитивного сальдо торгового балансу, незважаючи на великий відтік капіт...
