,310-0,03Коеффіціент маневреності (К 5) До 5? 0,50,3000,277-0,023
Аналіз фінансових коефіцієнтів за даними табл. 7 дозволяє зробити висновок про загальне погіршення фінансової стійкості ВАТ Соціальна сфера за аналізований період. Знизився, хоча і незначно (з 0,522 до 0,498), коефіцієнт автономії, що свідчить про зниження фінансової незалежності підприємства, підвищенні ризику фінансових труднощів у майбутньому. На початок аналізованого періоду коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів відповідав нормативному обмеженню, проте на кінець періоду спостерігається незначне перевищення (1,008), що свідчить про недостатність власних коштів ВАТ Соціальна сфера для покриття своїх зобов'язань на кінець періоду. Так як значення показників забезпеченості власними джерелами фінансування нижче нормативних, необхідно оцінити, як, якою мірою власні оборотні кошти покривають хоча б виробничі запаси і товари, як вони забезпечують безперебійність діяльності організації, тому був розрахований коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними джерелами. Даний коефіцієнт відповідає нормативному значенню, тобто більше 1.
Коефіцієнт маневреності за аналізований період знизився незначно - з 0,3 до 0,277, що свідчить про зменшення величини власних коштів ВАТ Соціальна сфера raquo ;, знаходяться в мобільній формі. Крім цього, значення коефіцієнта за аналізований період не відповідає нормативному обмеженню, а значно менше нього.
РОЗДІЛ 3. ПРОПОЗИЦІЇ ЩОДО ВДОСКОНАЛЕННЯ ОРГАНІЗАЦІЇ ФІНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТУ В ВАТ «СОЦІАЛЬНА СФЕРА»
.1 Механізм управління структурою капіталу на основі фінансового левериджу
Аналіз фінансового стану досліджуваної фірми показав, що доходи від грамотно і ефективно ведеться бізнесу, перевищують витрати, але основна проблема фінансування як ВАТ «Соціальна сфера», так і будь-який інший організації чи підприємства полягає в запізнюванні доходів щодо витрат.
Витрати необхідно провести зараз, а доходи, заради отримання яких ці витрати виробляються, будуть отримані тільки в майбутньому, часто досить віддаленому. Крім того, підприємству просто може не вистачати власних доходів.
Таким чином, першим завданням фінансової служби ВАТ «Соціальна сфера» є необхідність планування потреби в капіталі для досягнення поставлених цілей, визначення джерел його надходження і напрями використання.
Інше завдання управління фінансами - це реалізація фінансових рішень короткострокового характеру, спрямованих на управління ліквідністю компанії через планування і управління грошовими потоками, які забезпечують здійснення своєчасних поточних платежів кредиторам і постачальникам, що є необхідною умовою довгострокового успіху в бізнесі. Нарешті, аналіз прогнозної звітності дозволяє розрахувати ліквідність, плече фінансового важеля, розмір власних оборотних коштів, і, виходячи з цього, оцінити задовільному прогнозного фінансового стану з різних точок зору.
Конкретні форми і методи реалізації завдань управління фінансами повинні визначатися фінансовою політикою ВАТ «Соціальна сфера», основними елементами якої повинні виступають:
- облікова політика;
кредитна політика;
політика управління грошовими коштами;
політика щодо управління витратами;
дивідендна політика.
Одна з головних завдань формування капіталу - оптимізація його структури з урахуванням заданого рівня його прибутковості і ризику - реалізується різними методами. Одним з основних механізмів реалізації цього завдання є фінансовий левериджу.
Фінансовий леверидж характеризує використання підприємством позикових коштів, яке впливає на зміну коефіцієнта рентабельності власного капіталу. Іншими словами, фінансовий леверидж являє собою об'єктивний фактор, що виникає з появою позикових коштів в обсязі використовуваного підприємством капіталу, дозволяє йому отримати додатковий прибуток на власний капітал.
Показник, що відображає рівень додатково генерованого прибутку на власний капітал при різній частці використання позикових коштів, називається ефектом фінансового левериджу. Він розраховується за наступною формулою:
ЕФЛ=(1-С Н п) * (КВР А -ПК) * ЗК/СК, (3.1)
де ЕФЛ - ефект фінансового левериджу, що полягає в прирості коефіцієнта рентабельності власного капіталу,%;
Снп- ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом;
КВР А - коефіцієнт валової рентабельності активів (відношення валового прибутку до середньої вартості активів),%;
...
