ованості. Тепер організації потрібно менше часу для того щоб вона могла розплатитися за своїми зобов'язаннями, що позитивно впливає на фінансовий стан фірми.
Зробимо розрахунок додатково залучених коштів в оборот:
Ефект=собівартість від реалізації/тривалість періоду * період обертання в днях (факт) - період обертання в днях (база) * До оборотності (факт)
Е=83148/360 * (79 - 58) * 6,2=30071,86 тис. руб.
Для збільшення оборотності кредиторської заборгованості підприємству необхідно залучити в річний оборот 30071,86 тис. руб.
Під оптимальною структурою капіталу буде розумітися таке співвідношення між власним і позиковим капіталом, яке забезпечує оптимальне поєднання ризику і прибутковості. До 2010 року розмір власного капіталу набуває достатні розміри, і позитивним є той момент, що питома вага позикових коштів знизився.
Підвищення прибутковості капіталу досягається раціональним та економним використанням усіх ресурсів, недопущенням їх перевитрати, втрат на всіх стадіях кругообігу.
Так як основним напрямком діяльності організації є будівництво, то для поліпшення загального фінансового стану організації необхідно виявити резерв збільшення прибутку (зниження збитку) від реалізації шляхом виявлення резерву додаткового виконання будівельних робіт.
Глава 3. Проблеми в управлінні капіталом ВАТ Трест Связьстрой - 6 та розробка рекомендацій щодо їх нейтралізації
. 1 Заходи щодо оптимізації структури капіталу
Діяльність компанії підпорядкована певним життєвим циклам. Для оцінки структури власного капіталу підприємства та прийняття рішення про її оптимізацію необхідно розуміти, який етап розвитку переживає компанія в поточний момент. Аналізоване підприємство ВАТ Трест Связьстрой" знаходиться на стадії розвитку і диверсифікації. Тут необхідно приймати рішення про інвестиції та їх джерелах. Отримати відповідь на запитання, за рахунок якого джерела вигідніше здійснити інвестиції, допомагають методи фінансового моделювання.
На практиці найчастіше складається ситуація, коли використання кредитних ресурсів дозволяє істотно скоротити термін досягнення економічного ефекту, тому що акумулювання прибутку для проектів - процес тривалий, а час, як відомо, - гроші. Зрештою економія часу призводить до більш швидкого росту компанії і максимізації прибутку.
Рішення про вибір тих чи інших форм залучення позикових коштів приймається на основі порівняльного аналізу їх ціни, а також оцінки впливу результатів використання позикового капіталу на фінансові показники діяльності підприємства в цілому.
Використання позикового капіталу за певних умов вигідно економічно для підприємства, і ефективне управління ним призводить до збільшення обсягів виробництва, прибутку, зростання рентабельності власного капіталу. І навпаки, неправильний підхід до формування позикових джерел підприємства може дуже несприятливо позначитися на його фінансовому стані.
При залученні позикового капіталу необхідно вирішити дві суперечливі завдання:
мінімізувати фінансовий ризик, пов'язаний із залученням позикового капіталу;
збільшити рентабельність власного капіталу за рахунок використання позикових коштів. Тим самим необхідно визначити межу економічної доцільності залучення позикових коштів. Механізм оцінки впливу використання позикових коштів на рентабельність власного капіталу грунтується на співвідношенні, що отримав назву ефекту фінансового левериджу (важеля).
Леверидж (важіль) - це важіль управління, в тому числі фінансового. Менеджери використовують важіль для збільшення прибутковості бізнесу та зростання добробуту власників.
У фінансовому управлінні прийнято виділяти фінансовий та операційний леверидж. Про останній мова піде в книзі пізніше.
Ефект фінансового левериджу (важеля) - це прирощення до чистої рентабельності власних коштів підприємства (зміна показника прибутку на акцію), одержуване завдяки використанню кредиту (позикового капіталу), незважаючи на платність останнього. Таким чином, ефект фінансового важеля відображає принцип зростання доходів власників за рахунок залучення позикових коштів.
Використовуючи цей показник, можна визначити ефективність співвідношення власних і позикових коштів і розрахувати максимальну межу банківського кредитування, за порогом якого порушується фінансова стійкість підприємства. Рівень фінансового важеля залежить від умов кредитування, рівня оподаткування, наявності пільг при оподаткуванні кредитів, позик, позичок і порядку оплати відсотків за кредитами,...
