0 - 0,34) х 0,925 = +7,32%. p> У нашому прикладі на кожен карбованець вкладеного капіталу підприємство отримало прибуток у розмірі 40 коп., а за користування позиковими засобами воно сплатило по 28 коп. (42:1,5). У резуль-Таті вийшов позитивний ефект (40 - 28 = +12). Це означає, що з кожної гривні позикового капіталу, використовуваного в обороті, підприємство має прибуток 12 коп. ЕФР знижується за рахунок податків (у даному випадку на 34 %). Крім того, ЕФР залежить також від плеча фінансового важеля.
Таблиця 6.
Вихідні дані для розрахунку ефекту фінансового важеля.
Показник
Минулий рік
Звітний рік
Балансовий прибуток, млн руб.
15000
20000
Податки з прибутку, млн руб.
5250
6800
Рівень оподаткування, коефіцієнт
0,35
0,34
Середньорічна сума капіталу, млн руб.:
В В
власного
21880
25975
позикового
18120
24025
Плече фінансового важеля (відношення позикового ка-
В В
живила до власного)
0,828
0,925
Економічна рентабельність сукупного капіталу,%
37,50
40,00
Середня ставка відсотка за кредит,%
48
42
Темп інфляції,%
60
50
Ефект фінансового важеля за формулою (13.2),%
4,03
7,32
Ефект фінансового важеля за формулою (13.4),%
+53,7
53,6
Зараз розрахуємо ЕФР за формулою (4) і дізнаємося, як він змінився...
