за рахунок кожної її складової. Для цього скористаємося способом ланцюгової підстановки
: В В
Загальна зміна ЕФР становить: 53,6 - 53,7 = -0,1%,
в тому числі за рахунок:
рівня економічної рентабельність-
55,1 -53,7 = +1,4%;
57,1 - 55,1 = +2,0%;
47,9 - 57,1 = -9,2%;
48,0 - 47,9 = +0,1%;
63,6 - 48,0 = +15,6%;
53,6 - 63,6 = -10,0 %.
рівня економічної рентабельності
сукупного капіталу
ставки позичкового відсотка
індексу інфляції
рівня оподаткування
суми позикових коштів
суми власного капіталу
Отже * в сформованих умовах вигідно використовувати позикові кошти в обігу підприємства, так як в результаті цього підвищується рентабельність власного капіталу ( ROE ):
RDE 0 = ROAo (1 - Кн 0 ) + ЕФР 0 = 37,5 (1 - 0,35) + 53,7 = 78,1%,
ROE X = ROA X (1 - Кн 1 ) + ЕФР Х = 40 (1 - 0,34) +53,6 = 80, 0%.
Прибуток підприємства за рахунок залучення позикового капіталу збільшилася на 1903 млн руб.
? П = [( ROA - СП/(1 + І )] (1 - Кн) х ЗК/100 = (40 - 42/1, 5) (1 - 0 , 34) х 24025/100 = 1903 млн руб.
Таким чином, зовнішня заборгованість - акселератор розвитку підприємства і ризику. Залучай позикові кошти, підприємство може швидше і масштабніше реалізувати свої цілі. При цьому завдання фінансисти не в тому, щоб виключити будь-який ризик, а в тому, щоб піти на економічно обгрунтований ризик у рамках диференціала ЛОЛ-СЯ/(Г + Я), а для цього необхідний прогноз економічної рентабельності підприємства, ставки банківського відсотка і рівня інфляції.
5. Аналіз прибутковості власного капіталу
Роль і Фактори його зміни. методика розрахунку їх впливу.
Рентабельність власного капіталу замикає всю піраміду показників ефективності функціонування підприємства, вся діяльність якого повинна бути спрямована на збільшення суми власного капіталу і підвищення рівня його прибутковості.
Неважко помітити, що рентабельність власного капіталу ( ROE ) і рентабельність сукупного капіталу ( ROA ) тісно пов'язані між собою:
Сукупний капітал
Власна капітал
...
