ціалізуються на тому ж продукті), коефіцієнти поточної та негайної ліквідності підприємства (відносини відповідно всіх власних і ліквідних власних оборотних коштів фірми до її короткострокової заборгованості). При цьому середньогалузеві (нормальні для галузі) значення цих коефіцієнтів доцільно обчислювати по публікованих балансовими звітами тільки тих відкритих компанії галузі, які визнаються фінансово-здоровими і привабливими для інвестицій не будь-якими експертами, а фондовим ринком (значить, і їх фінансові коефіцієнти визнаються нормальними для галузі), що виражається в стабільності або навіть підвищенні ринкової вартості їх акцій (у постійних цінах). Навіть якщо ціни на всьому фондовому ринку знижуються, акцій таких компанії повинні падати у меншій мірі.
2. У частини ризику підвищеної частки довгострокової заборгованості в структурі капіталу підприємства.
Більш висока, ніж у середньому по галузі (за визнаним фондовим ринком стабільно фінансово-здоровими відкритим компаніям), частка позикового капіталу в сукупному капіталі підприємства.
Кількісним ознакою наявності двох зазначених вище ризиків може розглядатися також підвищений, порівняно з середньогалузевим, значення так званого фінансового важеля (ФР) підприємства, який розраховується як:
В
де - середнє річне (На квартал, місяць) зміна (у частках одиниці) доходу від бізнесу (наприклад, операційного прибутку підприємства) за ряд попередніх періодів;
Д1 і Д0 - річний (Квартальний, місячний) дохід від бізнесу відповідно на кінець і початок кожного з попередніх періодів (в якості одержувача цих доходів тут розглядається оцінюване підприємство),
- середнє річне (у квартал, місяць) зміна (у частках одиниці) доходу з здійснює бізнес підприємства, який отримують акціонери (власники звичайних акцій) підприємства (у вигляді дивідендів, підвищення цін на акції);
Y1 і Y0 - річний (квартальний, місячний) дохід акціонерів з здійснює бізнес підприємства відповідно на кінець і початок кожного з попередніх періодів.
У показнику фінансового важеля, як це видно з наведеної формули, вже розрізняють дохід від бізнесу для підприємства (фірми), яке його веде, і для власників підприємства (фірми). При цьому даний показник відображає міру невизначеності доходів акціонерів, залежну для них не стільки від міри нестабільності доходів від самого бізнесу, скільки від того, чи можна, спираючись на виявити рівень останньої та очікувані доходи від бізнесу, прогнозувати рівень доходів акціонерів підприємства, яке отримує доходи від бізнесу.
Якщо фінансова нестійкість підприємства і потреба в додаткових запозиченнях для покриття потреби в погашенні наявних боргів занадто великі, то важко передбачити, які в цьому випадку суми з прибутку підприємства повинні будуть направлятися на поповнення і збільшення резервних фондів фірми. Частка доходів від бізнесу, яка буде реінвестуватися на підтримку і розвиток бізнесу, теж виявляється важк...
