енційних інвесторів з принципом: чим простіше, тим краще. Інвестори, які вкладають кошти в цінні папери, забезпечені закладними, повинні розуміти суть інструментів, які вони купують.
Секьютерізація іпотечних зобов'язань .
Таким чином, ми відзначаємо важливе доповнення до збірному образу сучасної класичної іпотеки. Раніше ми вже робили висновок, що вдосконалення системи іпотечного кредитування йде по шляху підвищення ліквідності боргових зобов'язань. У розвиток цієї думки зауважимо, що в умовах сучасності ця фінансова технологія, що отримала назву "сек'юритизація", є інструментом підвищення ліквідності іпотечних зобов'язань. Сек'юритизація - це трансформація іпотечних кредитів у більш ліквідну форму, тобто випуск цінних паперів, забезпечених іпотечними заставами. У США тривалий час було спонсорство та підтримка Уряду. В даний час цей ринок не звертається до урядовим гарантіям і навіть до банків, як основного джерела кредитування будівництва багатоквартирних будинків. Цей іпотечний ринок став основним джерелом фінансування для будівництва й купівлі багатоквартирних будинків. Коли фінансисти звертаються до вторинного ринку, то отримують значно ширшу базу для фінансування, ніж якби зверталися до банків. У США ринок комерційних цінних паперів почався з $ 5 млрд. в 1991 р. і зріс до $ 80 млрд. в 1998 р.
Розвиток сек'юритизованого ринку в Сполучених Штатах почалося з наступного. У 80-ті роки почався сильний спад на ринку нерухомості. Падала вартість нерухомості, що призводило до збільшення випадків невиконання кредитних зобов'язань. У результаті багато банків, а також страхові компанії, які були основними джерелами фінансування на цьому ринку, забрали свої гроші, а коли кредити на багатоквартирні будинки виявилися, приречені на провал, і їх необхідно було рефінансувати, колишні джерела відмовлялися робити це. У 90-ті роки спостерігався дуже велику кризу позикоощадних системи країни, і сотні, а то й тисячі компаній потрапили в цю кризу. Сполученим Штатам довелося створити спеціальне агентство для того, щоб воно могло взяти на себе обов'язки цих збанкрутілих банків і їхні кредити. Цей інститут називався В«Резолюшн траст корпорейшнВ» - RTC.
В результаті у цій компанії опинилися на руках сотні мільярдів так званих безнадійних кредитів. І щоб якимось чином позбутися від них, компанії довелося вийти на приватний сек'юритизованих ринок і створювати спеціальні структури, інструменти, за допомогою яких можна було б вирішувати цю проблему. Технологію сек'юритизації, яка використовується в Сполучених Штатах, починають застосовувати і в інших європейських країнах. У цих країнах банки все ще вкладають великі кошти в комерційні та багатоквартирні кредити й використовують їх у своїх банківських портфелях. Але у зв'язку з тим, що вони хочуть більш ефективно використовувати свої капітали, вони теж почали застосовувати сек'юритизацію, але дуже поступов...
