тому формула прийме вигляд:
=Sv * (1 + R) Nd,
Fv=19 * (1 + 0,19) 5=45,34 (млн.р)
Таким чином, через 5 років в банку буде отримана сума 45,34 млн.р., а якщо гроші будуть вкладені в спільне підприємство, то отримана сума складе 38 млн.р (19 млн.р * 2). Крім того, при зберіганні грошей у банку нижче ризики.
Відповідь: Пропозиція приймати не слід.
) Визначте вартість активу, який приносить щорічний дохід 34 млн. руб. при ставці дисконту 10%.
Рішення
Дохід від використання активу (D) розраховується за наступною формулою:
D=А * r/100%
де
А - вартість активу;
r - ставка дисконту,%
Звідси А=D/r * 100%;
А=34/10% * 100%=340 (млн.р)
Відповідь: вартість активу становить 340 млн.р.
) Розрахуйте сьогоднішню вартість майбутніх доходів за умови, що ануїтет складе 114 тис. руб. щорічно протягом 17 років, а ставка дисконтування 10% річних.
Рішення
Аннуїтетний платіж - варіант щомісячного платежу по кредиту, коли розмір щомісячного платежу залишається постійним на всьому періоді кредитування.
Щомісячний платіж, при ануїтетною схемою погашення кредиту складається з двох частин. Перша частина платежу йде на погашення відсотків за користування кредитом. Друга частина йде на погашення боргу. Ануїтетна схема погашення відрізняється від диференційованої тим, що на початку кредитного періоду відсотки становлять більшу частину платежу. Тим самим сума основного боргу зменшується повільно, відповідно переплата відсотків при такій схемі погашення кредиту виходить більше.
При ануїтетною схемою виплат по кредиту, щомісячний платіж розраховується як сума процентів, нарахованих на поточний період та суми йде на погашення суми кредиту.
Формула для розрахунку дисконтованого грошового потоку:
- майбутня вартість; - поточна вартість; - ставка дисконтування; - кількість років.
Розрахунок сьогоднішньої вартості майбутніх грошових потоків представлений в таблиці 1.2.
Таблиця 1.2 - Розрахунок сьогоднішньої вартості майбутніх грошових потоків
ГодиАннутет (FV) (1 + r) n Наведена вартість 1-й1141,10000103,63642-ой1141,2100094,214883-й1141,3310085,649894-ый1141,4641077,863535-ый1141,6105170,785036-ой1141,7715664,350067-ой1141,9487258,499948-ой1142,1435953,181819-ый1142,3579548,3470810-ый1142,5937443,9519811-ый1142,8531239,9562612-ый1143,1384336,3238913-ый1143,4522733,0217514-ый1143,7975030,0197515-ый1144,1772527,2906816-ый1144,5949724,8097417-ый1145,0544722,55429Итого914,4569
Відповідь: Сьогоднішня вартість майбутніх грошових потоків дорівнює 914,457 тис.руб.
2. Грошові потоки, окупність, NPV, PI
1) Реалізація проекту вартістю 19 тис. руб. припускає, що компанія отримає 3 тис. руб. прибутку в першому році, 4 тис. руб. у другому році і по 5 тис. руб. щорічно в подальшому. Визначити період окупності проекту.
Рішення
Визначимо період окупності по наростаючим доходам, для чого складемо таблицю 2.1.
Таблиця 2.1 - Доходи за проектом
ГодиДоход за проектом, тис.руб.Доход за проектом наростаючим підсумком, тыс.руб.Первый33Второй47Третий512Четвёртый517Пятый522Шестой527
З таблиці 2.1 випливає, що проект окупиться на п'ятому році. За 4 роки дохід за проектом склав 17 тис.руб. Для того, щоб проект окупився повністю, необхідні ще дві тисячі рублів доходу. Так як за рік на п'ятому році від проекту надходить дохід 5000 на рік, то для того, щоб проект окупився повністю, потрібна ще 2/5 року, тобто: 12 місяців/5 * 2=4,8 місяці.
Таким чином, проект окупиться за 4 роки, 4 місяці 24 дня.
Відповідь: проект окупиться за 4 роки 4 місяці і 24 дні.
) Інвестиція (IС) становить 150 млн. руб. Існує два варіанти реалізації проекту (Р), які відрізняються величиною генерованого доходу (СF) по роках.
Годи123456Р 1 (дохід) 205060804010Р 2 (дохід) +304070703030
При ставці дисконтування 19% визначити, чи ефективна інвестиція. Визначити дисконтований термін окупності кожного проекту і порівняти їх.
Рішення
Розрахуємо ефективність проектів за методом чистої реальної вартості.
