lign="justify"> Цей метод заснований на зіставленні величини вихідної інвестиції (IC) із загальною сумою дисконтованих чистих грошових надходжень, що генеруються нею протягом прогнозованого терміну. Оскільки приплив коштів розподілений у часі, він дисконтується за допомогою коефіцієнта r, встановленого аналітиком (інвестором) самостійно виходячи з щорічного відсотка повернення, що він хоче чи може мати на капітал, що їм капітал.
Припустимо, робиться прогноз, що інвестиція (IC) буде генерувати протягом n років, річні доходи в розмірі P 1, P 2, ..., Р n. Загальна накопичена величина дисконтованих доходів (PV) і чистий приведений ефект (NPV) відповідно розраховуються за формулами:
,
.
Очевидно, що якщо: NPV gt; 0, то проект варто прийняти; lt; 0, то проект варто відкинути;=0, то проект ні прибутковий, ні збитковий.
Розрахунок ефективності проектів представлений в таблиці 2.2.
Таблиця 2.2 - Розрахунок ефективності проектів
Роки (k) 123456Рk 1 (дохід) 205060804010Рk 2 (дохід) +304070703030 (1 + r) k 1,19001,41611,68522,00532,38642,8398 16,806735,308235,604139, 894316,76163,5214 25,210128,246641,538134,907512,571210,5641РV 1 наростаючим ітогом16,806752,115087,7190127,6133144,3750147,8963РV 2 наростаючим ітогом25,210153,456794,9948129,9023142,4735153,0376NPV 1147 , 8963- 150=- 2,1 (млн.р) NPV 2 153,0376 - 150=3,0376 (млн.р)
Розрахунки показують, що перший проект неефективний, тому що NPV за даним проектом менше 0. За другим проектом NPV більше 0, отже, він ефективний.
Для розрахунку дисконтованого терміну окупності проектів необхідно розрахувати дисконтований дохід наростаючим підсумком (Р kн). Аналіз даних, представлених у таблиці 2.2, показує, що перший проект не окупиться, а другий окупиться на шостому році (РV 2=153,03).
Відповідь: перший проект неефективний і не окупиться, а другий ефективний і окупиться на шостому році.
) Підприємство припускає механізувати процес навантаження продукції в залізничні вагони шляхом покупки вилочного автонавантажувача вартістю 250 млн. руб. В результаті впровадження автонавантажувача вивільняється 8 вантажників (4 чол. В зміну) із зарплатою 5 млн. Руб. на місяць для кожного.
Роботою на автонавантажувачі буде зайнято 2 машиніста із зарплатою 8 млн. руб. в місяць. Річна норма амортизації автонавантажувача 15%. Витрати на ремонти та обслуговування автонавантажувача становлять 7% його вартості щорічно. Витрати на паливо та пально-мастильні матеріали в зміну складають 20 л. Ціна 1 л палива - 8,24тис. руб. Автонавантажувач передбачається придбати за рахунок кредиту банку з номінальною процентною ставкою 19%, виданого строком на 1 рік. Погашення заборгованості та відсотків здійснюється рівними частинами щомісяця. Рентабельність підприємства 15%. Податки на ФОП 34%, на прибуток 18%. У році 300 робочих днів.
Рішення
Розрахуємо витрати підприємства за рік після покупки автонавантажувача (таблиця 2.3).
Таблиця 2.3 - Витрати після покупки автонавантажувача
Витрати Сума, млн.р1. Заробітна плата машіністов8 * 2 * 12=1922. Податки на ФОП машіністов192 * 0,34=65,282. Амортизація автопогрузчіка250 * 0,15=37,53. Витрати на ремонт і обслужіваніе250 * 0,07=17,54. Витрати на паливо і ГСМ8,24 * 20 * 2 * 300/1000=98,885. Відсотки за кредіт250 * 0,19=47,5Ітого458,66
Доходи, які отримає підприємство при покупці автонавантажувача:
1. Заробітна плата вивільнених робітників: 5 * 8 * 12=480 (млн.р).
2. Відрахування із зарплати вантажників:
* 0,34=163,2 (млн.р).
3. Амортизація навантажувача також залишається у підприємства, тому її також можна врахувати в доходи.
Отже, доходи складуть: 480 + 162,3 + 37,5=680,7 (млн.р)
Різниця між доходами і витратами складе:
, 7 - 458,66=222,04 (млн.р)
Можемо розрахувати термін окупності проекту, розділивши прибуток підприємства на інвестиції.
Сума інвестицій - це кредит банку плюс відсотки по ньому. Інвестиції становлять: 250 + 47,5=297,5 (млн.р)
Прибуток від реалізації робіт розрахуємо виходячи з рентабельності підприємства. Рентабельність - це відношення прибутку до витрат.
Витрати після покупки автонавантажувача складають 458,66 млн.р.
Отже, прибуток від реалізації робіт у перший рік роботи складе:
, 66 * 0,15=68,799 (млн.р)
У наступні роки вона збільшиться за рахунок того, що не треба буде вип...
