ьності організації за своєчасну виплату відсотків та суми основного боргу (при погашенні облігацій) дуже високий, так як стягнення цих сум при істотній простроченні платежів реалізується через механізм банкрутства;- Внаслідок зміни кон'юнктури фінансового ринку середня ставка позичкового відсотка може стати значно нижче, ніж встановлений при емісії відсоток виплат по облігації; в цьому випадку додатковий дохід отримає не організація, а інвестори. Організація в такій ситуації буде нести підвищені (порівняно із середньоринковими) витрати з обслуговування свого боргу.
кредит - форма залучення організацією позикових коштів.
Кредит може здійснюватися в наступних формах:
проектне фінансування - здійснюється для реалізації конкретних інвестиційних проектів - являє собою найбільш ризиковий вид довгострокового кредитування. Проектне фінансування здійснюється при обов'язковій наявності бізнес-плану у організації, надійного забезпечення і впевненості кредитора в професіоналізмі і надійності менеджменту забезпечити фактичне наповнення запланованих грошових потоків, що гарантує зворотність позикових коштів. Остання обставина є найбільш важливим при відкритті фінансування. Організація отримує можливість залучити ресурси для здійснення капітальних витрат без відволікання власних коштів та зменшення власних оборотних коштів. У разі залучення ресурсів від іноземних фінансово-кредитних інститутів організація додатково отримує можливість отримати фінансування за нижчими ставками порівняно зі ставками за кредитами, наданих за рахунок власних ресурсів банків.
іпотечне кредитування - довгострокові кредити під заставу нерухомості та земельних ділянок. Іпотечний кредит може бути отриманий в банках, що спеціалізуються на видачі довгострокових позик під заставу основних фондів або майнового комплексу організації в цілому. Організація, що передає в заставу своє майно, зобов'язана застрахувати його в повному обсязі на користь банку. При цьому закладеним у банку майном організація продовжує користуватися.
кредитні лінії - найбільш гнучкий вид довгострокового кредитування. При цьому використовуються:
рамкова кредитна лінія (відкривається банком для оплати поставок в рамках одного великого контракту, реалізованого протягом певного часу);
револьверна кредитна лінія (використовується переважно в міжнародній практиці і являє собою ланцюжок продовжуваних в межах встановленого терміну кредитних операцій);
синдиковане кредитування - особливо великі кредити організаціям, що видаються в результаті об'єднання кредитних ресурсів ряду банків (насамперед, з метою мінімізації кредитних ризиків), що утворюють синдикат.
Політика залучення довгострокових позикових коштів являє собою частину загальної фінансової стратегії організації. Вона полягає в забезпеченні найбільш ефективних форм і умов залучення позикового капіталу з різних джерел відповідно до потреб розвитку організації.
Максимальний обсяг позикового капіталу визначається двома основними умовами:
граничним ефектом фінансового важеля.
забезпеченням необхідної фінансової стійкості організації.
Управління довгостроковими ресурсами організації включає:
. Обгрунтування внутрішніх потреб у довгострокових ресурсах, визначення обсягів і термінів запозичень.
. Аналіз кон'юнктури фінансових ринків.
. Вибір джерел залучення довгострокових ресурсів.
. Вибір прийнятних для організації фінансових інструментів.
. Організацію залучення.
. Бюджетування інвестиційних проектів.
. Забезпечення повернення позикового капіталу.
Короткострокові фінансові зобов'язання
Традиційні форми короткострокового кредитування включають:
контокорентний кредит;
онкольний кредит;
овердрафт;
обліковий (вексельний) кредит;
акцептний кредит;
факторинг.
Контокорентний кредит - форма кредитування, яка передбачає обслуговування банком контокоррента (поточного рахунку) організації, включаючи зарахування на рахунок виручки організації та оплату з рахунку надійшли видаткових документів. При цьому контокоррент (поточний рахунок) може мати як дебетове, так і кредитове сальдо. Контокорентний кредит має такі особливості:
у разі нестачі грошових коштів для погашення зобов'язань організації банк здійснює кредитування організації в межах встановленої кредитним дого...
