лючають в себе капітальні витрати на нове будівництво, розширення реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання обладнання, інструменту та інвентарю, проектної продукції та ін.
Капітальні вкладення нерозривно пов'язані з реалізацією інвестиційних проектів. Інвестиційний проект- це обгрунтування економічної доцільності, обсягів і термінів проведення капітальних вкладень, включаючи необхідну документацію, що розробляється відповідно до прийнятих в Росії стандартів (правилами і нормами), а також опис практичних дій по здійсненню інвестицій (бізнес-план).
. Визначення вартості кожного джерела коштів у загальній сумі фінансування. Визначення середньої ціни капіталу
Вихідні дані згідно з Додатком 1
Ціна капіталу, що залучається через розміщення привілейованих акцій визначається за формулою:
Ц обик.акц. =(1)
Де Ц прів.акц.- Дивіденди за привілейованими акціями;
СМА прив - кошти, мобілізовані через продаж привілейованих акцій.
Ц обик.акц. =
Ціна капіталу, що залучається через розміщення звичайних акцій визначається за формулою:
Ц обик.акц. =(2)
Де Ц обик.акц.- Дивіденди по звичайних акціях;
СМА обик - кошти, мобілезованние через продаж звичайних акцій;
НП- нерозподілений прибуток.
Ц обик.акц. =
Середня ціна власного капіталу, використовуваного для фінансування інвестицій, знаходиться за формулою:
Ц кап.соб. =(3)
Де L прив, L обик.- Частка капіталу, що залучається через розміщення відповідно привілейованих і звичайних акцій у загальній вартості капіталу.
Ц кап.соб. =
Ціна інвестиційних ресурсів, мобілізованих шляхом розміщення облігацій визначається за формулою:
Ц облиг. =(4)
Де П-відсотки, що виплачуються власникам облігацій;
смо- кошти, мобілізовані на основі розміщення облігацій.
Ц облиг. == 33,483%
Ціна короткострокового кредиту як джерела фінансування визначається за формулою:
Ц кр.кред. =(5)
Де П кр - відсоток за користування короткостроковим банківським кредитом;
До кр.- Сума представленого короткострокового кредиту.
Ц кр.кред. =
Ціна довгострокового кредиту як джерела фінансування визначається за формулою:
Ц долг.кред. =(6)
Де П борг - відсоток за користування довгостроковим банківським кредитом;
До борг.- Сума представленого довгострокового кредиту.
Ц долг.кред. =
Середня ціна позикового капіталу, що направляється на фінансування інвестицій, визначається за формулою:
Ц кап.заём. =(7)
Де Ц облиг. , Ц кр.кред, Ц долг.кред - ціна капіталу, мобілізуються відповідно через розміщення облігацій, отримання короткострокових і довгострокових банківських кредитів;
L облиг, L кр.кред. , L долг.кред - питома вага капіталу, мобілізуються відповідно через розміщення облігацій, отримання короткострокових і довгострокових банківських кредитів в сумі позикового капіталу.
Ц кап.заём=
Ціна інвестованого капіталу (власного і позикового) складе:
ЦК=(8)
ЦК=
Таблиця 1
Розрахунок ціни капіталу
№Наіменованіе джерела средствУдельний вага окремих видів капіталу,% Вартість капіталу, тис.руб.Цена даного джерела засобів% 1Прівілегірованние акціі25,6573,50,162Обикновенние акціі19,0425,70,61ІТОГО по соб. Капіталу44,6999,20,353Долгосрочние кредіти7156,819,774Краткосрочние кредіти46,41039,61,35Облігаціі244,833,483ІТОГО по позику. капіталу55,41241,24,79ВСЕГО1002240,42,81
. Визначення оптимального варіанта структури авансованого капіталу
. 1 Скорочення частки краткосрорчних кредитів на19% у загальній сумі фінансірованмя веде до збільшення частки звичайних акцій
Ціна капіталу, що залучається через розміщення звичайних акцій визначається за формулою 2:
Ц обик.акц. =
Середня ціна власн...
