де до трансформації певних характеристик об'єкта інвестицій. Надалі зазнали зміни характеристики у формі інвестиційного доходу впливають на інвестора, що змінює його характеристики і восполняющее існуючий дефіцит.
Підсумком інвестиційного процесу є сутнісні зміни суб'єкта та об'єкта. Інвестиційний процес стимулює трансформацію основних характеристик суб'єкта та об'єкта.
Множинні інвестиційні процеси спрямовані на поступовий охоплення всіх суб'єктів і об'єктів та уніфікацію набору їх властивостей і ступеня прояву. Межею вирівнювання служить не усереднення, а максимізація. Цим інвестиційні процеси стимулюють гомогенізацію характеристики відповідної сфери.
Практика вказує на ряд недоліків сучасних інвестиційних процесів у національній економіці:
. їх невідповідність зростанню і розвитку національної економіки;
. недостатність джерел державного і приватного інвестування;
. неефективність основних інвестиційних інститутів;
. недостатня відпрацьованість законодавства, що регулює інвестиційні процеси;
. недостатня активність інвестиційних процесів в наукоємних і інтелектуально ємних галузях економіки;
. недостатня ефективність державної інвестиційної політики.
Інвестиційні процеси дозволяють сформувати і підтримувати штучну ланцюгову реакцію існування і розвитку пов'язаних сфер, виступаючи каталізатором розвитку суспільства. Інвестиційний процес служить відправною точкою суспільного розвитку.
. Форми зростання підприємства за допомогою залученого капіталу: злиття, поглинання, спільне підприємство
Злиття та поглинання (Mergers amp; Acquisitions - M amp; A) - це сучасна тенденція об'єднання активів і концентрації бізнесу. Обсяги угод M amp; A ростуть як на світових ринках, так і в Росії. «Придбання 49% акцій Х», «злиття Y і Z», «об'єднання активів Q і G» - такими фразами рясніють сьогодні сторінки періодичних видань.
Злиття та поглинання прийнято розглядати у зв'язку з глобалізацією (макроекономічний аспект), а їх активізацію пояснювати збільшенням частки постійних витрат (на маркетинг, дослідження і розробки, патенти та ліцензії) і наближенням змінних витрат у деяких видах бізнесу до нуля (мікроекономічний аспект). M amp; A - це один з методів реалізації обраної стратегії зростання, кількісний спосіб зовнішнього розширення діяльності.
Таблиця 2.1. Стратегія зростання
Форми розширення бізнесаКолічественние - зовнішня експансіяКачественние - внутрішня інтенсіфікаціяПрямие інвестиції Спільні підприємства Альянси Злиття та поглинання Інновації (удосконалення виробів і технології, організації виробничих процесів) Інтенсифікація використання ресурсів Активізація менеджменту
Головною метою злиттів і поглинань називають синергетичний ефект, що виявляється в тому, що вартість об'єднаної компанії більше, ніж сумарна вартість складових її підприємств. Крім того, перед угодами М amp; A прораховують податкові вигоди, грає роль дешевизна придбаних активів і можливість диверсифікації. Далеко не останнім чинником служать особисті мотиви, амбіції менеджерів (наприклад, бажання створити ілюзію процвітання в очах акціонерів і потенційних інвесторів). Злиття та поглинання можуть поліпшити становище компанії і підвищити прибутковість і стійкість, зробити бізнес більш конкурентоспроможним і прибутковим. Злиття та поглинання можна розглядати як якесь «вливання свіжої крові», яке дасть певний «бізнес-імпульс» і допоможе фірмі вийти на новий рівень. Але досвід і дані досліджень показують, що більшість злиттів не окуповує вкладених у них коштів.
Поняття" злиття і поглинання» охоплює як безпосередньо з'єднання двох і більше компаній в одну, так і придбання інших підприємств, купівлю та обмін активами, викуп акцій, виділення і продаж-купівлю бізнес-одиниць, а також інші угоди, які забезпечують зміну структури акціонерного капіталу та передачу контролю над корпоративним управлінням від одних власників іншим. Це скупка майна, досвіду та доступу до покупця.
Поглинання - це таке об'єднання активів, коли фірма або її частина повністю входить до складу поглинаючої компанії, перестає існувати як самостійне підприємство. У результаті поглинання одна компанія отримує контроль над іншою через покупку активів, придбання контрольного пакету акцій або участь у банкрутстві підприємства з подальшим придбанням його активів. Поглинання може бути бажано для компанії, яка внаслідок невдалого управління терпить крах в досягненні намічених обсягів продажів, прибутку і рівня рентабельності; відчуває проблеми з ліквід...
