англійської слова derivative, Що ж таке дериватив?
За визначення терміна у Словнику до деривативів відносять форвардні і ф'ючерсні контракти, біржові та позабіржові опціони, свопи і біржові похідні на свопи. Основні функції деривативів полягають у страхуванні (хеджуванні) майбутнього можливої вЂ‹вЂ‹зміни цін на товари та нематеріальні активи (наприклад, індекси акцій або вартість кредиту), в цьому полягає сутність прізводних фінансових інструментів. У випадку з товаром деривативи можуть виступати в якості інструментів фінансового регулювання, дозволяючи, наприклад, виробнику товару застрахуватися від можливого майбутнього несприятливої вЂ‹вЂ‹зміни цін на вироблений товар [9].
При всій можливої вЂ‹вЂ‹складності похідних фінансових інструментів, вони досить прості у використанні. Похідними фінансові інструменти називають, тому, що ціноутворення деривативів залежить від зміни цін на базові активи, які лежать в основі цих похідних інструментів. Приміром, якщо змінюються ціни на золото, то змінюються і ціни деривативів на золото. З цієї причини завжди кажуть: "дериватив на .. ", таким чином вказуючи від яких цін базових активів залежить ціна даного похідного фінансового інструменту. Базовими активи називаються, так як їх ціни служать основою для розрахунку цін на деривативи.
Замість терміна В«ринок похідних інструментівВ» іноді використовуються терміни В«строковий ринок В»абоВ« ринок стандартних контрактів В». Але це не зовсім точно. Адже строковий ринок - це ринок похідних інструментів, передбачає не негайну поставку базисного активу, а поставку базисного активу та його оплату в майбутньому.
А ринок стандартних контрактів - це біржовий ринок похідних інструментів, відрізняється тим, що всі основні характеристики контрактів є стандартизованими і встановлюються біржею. Тому терміни, що вживаються як синоніми, насправді мають більш вузький зміст.
Інший помилкою є заміна терміну В«похідні інструментиВ» терміном В«похідні цінні папери В». Це не одне і те ж. Більшість похідних фінансових інструментів у відповідності з російським законодавством не визнається цінного папером, як це трактується у Федеральному законі "Про ринок цінних паперів ". Виняток становить опціон емітента. Однак зустрічається такий термін як похідний цінний папір. Під це поняття потрапляють інструменти, засновані на цінних паперах (форвардний контракт на облігацію, опціон на акцію, депозитарна розписка.
Головні особливості похідних інструментів:
1. Їх ціна базується на ціні лежить в їх основі активу, конкретна форма якого може бути будь-який.
2. Зовнішня форма звернення похідних інструментів аналогічна зверненню основних цінних паперів.
3. Більш обмежений часовий період існування (зазвичай від декількох хвилин до декількох місяців) у порівнянні з періодом життя вихідного активу (акції - безстрокові, облігації - роки й десятиліття).
4. Вони дозволяють отримувати прибуток при мінімальних інвестиціях у порівнянні з іншими активами, оскільки інвестор оплачує не всю вартість активу, а тільки гарантійний (маржевой) внесок.
Розвиток ринку деривативів в чому визначається змінами, що відбуваються на ринках базових активів, зміною їх відносної ролі. Так, 20-кратне зростання обсягу торгів на фондовому ринку за останні 10 років спричинив за собою настільки ж бурхливий розвиток ринку стандартних контрактів на акції та фондові індекси.
Основними тенденціями ринку похідних фінансових інструментів є:
В· глобалізація і пов'язане з нею різке загострення конкуренції;
В· істотний зростання ринку і лібералізація його регулювання;
В· розширення спектру торгованих інструментів і зміна їх відносної ролі, а також істотне розширення складу учасників;
В· застосування нових технологій і перехід до систем електронної торгівлі;
В· переважання в цілому позабіржового ринку над біржовим;
В· домінування валютних контрактів в обороті позабіржового ринку;
В· домінування процентних контрактів на біржовому ринку (основний тип контрактів - ф'ючерси та опціони на державні облігації і депозитні ставки).
Сьогодні ринок похідних інструментів - це важлива і активно розвивається частина світового фінансового ринку. У цій області відбувається найбільше число інновацій, до яких застосовне поняття фінансової інженерії.
Деривативи, або похідні інструменти в даний час використовуються широким колом учасників ринку, а саме [8]:
В· індивідуальними інвесторами, для яких інструменти ринку дери-ватівов. зокрема, опціони, привабливі через малого обсягу необхідних інвестицій;
В· інституційними інвесторами для хеджування портфелів та альтернативних грошового ринку вкладень капіталу;
В· державними фінансовими установами та приватними підприємствами з метою хеджування вкладень;
В· банками та іншими фінансовими посер...
