В
В
Розрахунок фактичної дохідності, очікуваної дохідності та ризику по акціях:
В
На основі даних по ціні акції ВАТ В«ФСК ЄЕСВ» за останні 5 місяців (з 1.09.2010 по 1.02.2011) визначаємо очікувану прибутковість і ризик:
В
В
Розрахунок фактичної дохідності, очікуваної дохідності та ризику по акціях:
В
На основі даних по ціні акції Ощадбанку Росії за останні 5 місяців (з 1.09.2010 по 1.02.2011) визначаємо очікувану прибутковість і ризик:
В
Дані (очікувана прибутковість і ризик) за акціями 10-ти компаній представлені в таблиці.
Для вибору найбільш бажаних акцій для інвестування можна використовувати коефіцієнт Шарпа, який показує, наскільки добре прибутковість активу (в даному випадку - акції) компенсує приймається інвестором ризик. Чим вище коефіцієнт Шарпа - тим вище прибутковість акції на одиницю ризику. p align="justify"> Коефіцієнт Шарпа розраховується за формулою:
,
де - очікувана прибутковість, - безризикова прибутковість (~ 0,33% на місяць), - ризик.
Очікувана прибутковість (на місяць),% Ризик,% Коеф. Шарпа1Сбербанк Россіі5, 896,250,892 ВАТ В«ГазпромВ» 2,862,750,923 ВАТ В«ЛукойлВ» 4,883,241,404 ВАТ В«РоснефтьВ» 5,496,370,815 ВАТ В«Банк ВТБВ» 5,347,020,716 ВАТ В«Полюс ЗолотоВ» 4,859,250,497 ВАТ В«ГМК Нор.нікельВ» 7,407,290,978 ВАТ В«РусГідроВ» -0,764,34-0,259 АТ В«ТатнефтьВ» 2,843,030,8310 ВАТ В«ФСК ЄЕСВ» 4,688,920,49
Менше ризикованими акціями є акції ВАТ В«ГазпромВ» (ризик дорівнює 2,75%) і АТ В«ТатнафтаВ» (3,03%).
Але найбільш привабливими акціями для інвестування (з точки зору співвідношення очікуваної дохідності та ризику) є акції ВАТ В«Лукойл (очікувана прибутковість 4,88% при ризику 3,24%). В акцій даної компанії найвищий показник коефіцієнта Шарпа, тобто середня прибутковість на одиницю ризику складає 1,4. br/>
Вибір оптимального портфеля акцій
прибутковість ризик інвестування акція
При виборі оптимального портфеля будемо спиратися на співвідношення очікуваної прибутковості портфеля і ризику: чим нижче ризик, чим вище прибутковість - тобто вище коефіцієнт Шарпа, - тим краще портфель акцій.
Формули для розрахунку:
В
Коефіцієнт Шарпа буде тим вище, чим менше (ближче до -1) буде кореляція між фактичними дохідностями акцій. Тому спочатку знайдемо коефіцієнти кореляції між усіма акціями:
СбербанкГазпромЛукойлРоснеф.ВТБПолюс ЗолотоНор. нікельРус ГідроТат ЄЕС-0 ,190,73-0 ,100,90-0 ,19-0 ,90-0 ,47-0, 950,711
Спочатку складемо портфелі, що складаються з двох акцій.
Роснефть (%) ВТБ (%) Ріскдоходностьк-т
Як видно, при складанні портфел...
