проводиться щодня по підсумками минулих торгів
Форвардні угоди ( forward transactions ) є однією з перших форм термінового контракту, які виникли як реакція на значну мінливість цін. Історичним прообразом форвардної торгівлі служили операції з купівлі бавовни в 18-19 ст. на Ліверпульської бавовняної біржі, при яких обмовлялися майбутня ціна, кількість товару і дата поставки.
Сьогодні операції форвард полягають в першу чергу в міжбанківській торгівлі іноземною валютою. Форвардний контракт - це угода між двома сторонами про майбутню поставку предмета контракту, яке укладено поза біржею. Форвардний контракт - це тверда угода, тобто угода, обов'язкова для виконання. Предметом угоди можуть виступати не тільки валюта, а й інші активи, наприклад, товари, акції, облігації і т.п. Форвардний контракт укладається, як правило, з метою здійснення реальної продажу або покупки відповідного активу, в тому числі з метою страхування постачальника або покупця від можливого несприятливої вЂ‹вЂ‹зміни цін.
Форвардна угода з продажу (купівлі) валюти включає наступні умови:
- курс угоди фіксується в момент її висновку;
- передача валюти здійснюється через певний період, найбільш поширеними термінами для такого роду угод є 1, 2, 3, 6 місяців а іноді 1 рік;
- у момент укладання угоди ніякі задатки або інші суми зазвичай не переводяться.
Особливість форвардного ринку полягає в тому, що не існує стандартизації форвардних контрактів. Найчастіше вони не є самостійним предметом торгівлі, учасники ринку використовують форвардні операції для страхування від зміни валютного курсу.
В
Ф'ючерсні угоди
форвардна ф'ючерсна валютний своп
Ф'ючерсний контракт - це юридично обгрунтоване угода між двома сторонами про поставку або отримання того чи іншого товару певного обсягу та якості за заздалегідь узгодженою ціною в певний момент або певний ряд моментів в майбутньому.
Фінансовий ф'ючерс - це угода про купівлю або продаж того чи іншого фінансового документа за заздалегідь узгодженою ціною в протягом певного місяця в майбутньому (у певний день цього місяця).
У ринку фінансових ф'ючерсів є ряд характеристик, що відрізняють його від інших сегментів фінансового ринку:
- фінансові ф'ючерси торгуються тільки централізовано на біржах з дотриманням певних правил, за допомогою відкритої пропозиції цін голосом;
- контракти сильно стандартизовані, торгівля здійснюється на строго певні інструменти з постачанням у суворо певні місяці;
- поставка фінансових інструментів здійснюється через розрахункову палату, яка гарантує виконання зобов'язань за контрактами всіма сторонами;
- реальної поставки фінансових інструментів по фінансових ф'ючерсах, як правило, не відбувається;
- якщо ліквідність ринку того чи іншого ф'ючерсу мала, то ф'ючерс перестає існувати;
- витрати на здійснення торгівлі ф'ючерсами відносно не великі.
Ці ж характеристики відрізняють ринок ф'ючерсних контрактів від міжбанківського ринку форвардних контрактів. На форвардному ринку не існує централізованих правил і місць ведення торгівлі. Умови контракту обумовлюються сторонами в кожному конкретному випадку, і не існує ніяких зовнішніх гарантій виконання операції сторонами. На ф'ючерсному ринку всі ціни В«прозоріВ» - вони легко доступні будь-якій стороні. На форвардному ринку ціни В«невидиміВ» для третіх сторін. І нарешті, якщо за ф'ючерсними контрактами розрахунки по поточних прибутків і збитків по позиції робляться щодня (що буде розглянуто нижче), то за форвардними операціях всі розрахунки здійснюються в кінці терміну дії контракту.
Ринок ф'ючерсних контрактів служить для двох основних цілей:
перше, він дозволяє інвесторам страхувати себе від несприятливої вЂ‹вЂ‹зміни цін на ринку спот у майбутньому (операції хеджерів);
По - друге, він дозволяє спекулянтам відкривати позиції на великі суми під незначне забезпечення. Чим сильніше коливаються ціни на фінансовий інструмент, що лежить в основі ф'ючерсного контракту, тим більше обсяг попиту на ці ф'ючерси з боку хеджерів. Таким чином, можна сказати, що розвиток ринків ф'ючерсних контрактів було обумовлено сильними коливаннями цін на ті чи інші фінансові інструменти на ринку спот.
В
Опціонні угоди
В
Опціон - це двох сторонній договір про передачу прав (для покупця) і обов'язково (для продавця) купити або продати певний актив за фіксованим курсом у заздалегідь узгоджену дату або протягом узгодженого періоду часу. Опціонні угоди з різними товарами виникли досить давно. Відомо, що зображення цибулини тюльпана на Європейській опціонної біржі (ЕОЕ) в Амстердамі є нагадуванням про те, що опціонні угоди з тюльпанами...
