/P>
Розділ 1. Сутність фінансового менеджменту
Як і будь-які інші економічні важелі господарського життя людей, фінансовий менеджмент в кінцевому рахунку спрямований на забезпечення отримання максимально можливого прибутку, тобто підвищення добробуту власників підприємства на основі раціональної фінансової політики. Оскільки, як ми зазначали вище, характер ведення бізнесу безпосередньо пов'язаний з людиною, з його психологією, то сутність фінансового менеджменту не може розглядатися як раз і назавжди задана істина.
В історії розвитку теорії фінансів мали місце ряд концепцій (від лат. conceptio - розуміння, система ). Концепція - це певний спосіб розуміння і трактування якого явища. З її допомогою виражається основна точка зору на явище, задаються деякі конструктивні рамки, що визначають сутність і напрямки розвитку явища. У фінансовому менеджменті основними є наступні концепції:
· Концепція грошового потоку , припускає: а) ідентифікацію грошового потоку, його тривалість і вид; б) оцінку факторів, що визначають величину його елементів; в) вибір коефіцієнта дисконтування, що дозволяє зіставляти елементи потоку, що генеруються в різні моменти часу; г) оцінку ризику, пов'язаного з даним потоком і спосіб його обліку.
· Концепція тимчасової цінності грошових ресурсів грунтується на розумінні, що грошова одиниця, наявна сьогодні, і грошова одиниця, очікувана до одержання через деякий час, не рівноцінні . Ця визначається дією трьох основних причин: інфляцією , ризиком неотримання очікуваної суми і оборотністю .
· Концепція компромісу між ризиком і прибутковістю виходить з того, що отримання будь-якого доходу в бізнесі найчастіше пов'язане з ризиком, причому виявляється пропорційний зв'язок між цими двома характеристиками: чим вище необхідна або очікувана прибутковість, тобто віддача на вкладений капітал, тим вище і ступінь ризику, пов'язаного з можливим неотриманням цієї прибутковості. Ризик - це поєднання ймовірності та наслідків настання подій. Знання ймовірності несприятливої ??події дозволяє визначити ймовірність сприятливих подій. Також ризиком часто називають безпосередньо передбачувана подія, здатне принести кому-небудь шкоду або збиток. У фінансовому менеджменті можуть ставитися і вирішуватися різні завдання, в тому числі і завдання граничного характеру, наприклад максимізація прибутковості або мінімізація ризику, проте найчастіше мова йде про досягнення розумного співвідношення між ризиком і прибутковістю.
· Концепція вартості капіталу виходить з розуміння, що діяльність будь-якої компанії можлива лише за наявності джерел її фінансування. Вони можуть відрізнятися за своєю економічною природою, принципам і способам виникнення, способам і термінами залучення, тривалості існування, ступеня керованості, привабливості з позиції тих чи інших контрагентів і т.п. Проте, ймовірно, найбільш важливою характеристикою джерел коштів є вартість капіталу. Первинні тео...
