сло акцій, яке бажає купити, але не оголошує подальших дій щодо інших акцій. Це робиться з метою підстьобнути акціонерів для швидкого прийняття пропозиції - продав акції перший отримує найбільшу ціну;
. «Ведмежі обійми» (bear hug) - відправка електронних листів топ-менеджменту компанії «цілі», інформуючи про передбачуване поглинанні і вимогою прийняття швидкого рішення (часом за кілька годин).
Коли поглинаюча компанія не отримує задовільного відгуку на зроблену пропозицію, вона може прямо звернутися до акціонерів компанії «мети» з тендерною пропозицією. Якщо ж компанія «мета» дає зрозуміти, що не заперечує проти злиття, але хоче отримати за свої акції більш високу ціну, така ситуація буде називатися «обійми плюшевого ведмедя» (teddy bear hug).
Недостатньо ефективна реструктуризація компанії змушує до створення механізмів захисту проти ворожих захоплень. Захисні механізми є особливими заходами для запобігання або припинення ворожого поглинання. Однією з таких заходів є зниження фінансової привабливості поглинання і збільшення витрат пов'язаних з операцією поглинаючої компанії. Існує два види захисних тактик: загальні та спеціальні. Загальні тактики це зафіксовані в законодавстві заходи кримінальної, адміністративної та цивільно-правової відповідальності. Спеціальні захисні тактики реалізуються безпосередньо компанією на власний розсуд і можуть бути превентивними (застосовуваними до поглинання) і екстреними (після початку поглинання).
.2 Особливості транскордонних злиттів і поглинань в сучасних ринкових умовах
Глобалізація - це процес зближення споживчих переваг і універсалізація асортименту пропонованої продукції по всьому світу, в ході якого всесвітні продукти витісняють місцеві
глобалізації світової економіки можна охарактеризувати як посилення взаємозалежності і взаємовпливу різних сфер і процесів світової економіки, що виражається в поступовому перетворенні світового господарства в єдиний ринок товарів, послуг, капіталу, робочої сили і знань.
Процес глобалізації охоплює такі сфери світової економіки як світової економіки як:
- зовнішню, міжнародну, світову торгівлю товарами, послугами, технологіями, об'єктами інтелектуальної власності;
- міжнародний рух факторів виробництва (робочої сили, капіталу, інформації);
- міжнародні фінансово-кредитні та валютні операції (безоплатне фінансування і допомогу, кредити і позики суб'єктів міжнародних економічних відносин, операції з цінними паперами, спеціальні фінансові механізми та інструменти, операції з валютою);
- виробниче, науково-технічне, технологічне, інжинірингове та інформаційне співробітництво.
Сучасна глобалізація світової економіки схематично представлена ??в наступних процесах (Додаток 1.3.).
Прогнозується, що у видимій перспективі глобалізація спричинить:
- інтенсифікацію інтеграційних регіональних процесів;
- більшу відкритість економічних систем держав, в даний час ще не повністю здійснили лібералізацію господарської діяльності;
- безперешкодний доступ всім учасникам на будь ринки;
- універсалізацію норм і правил здійснення торгових і фінансових операцій;
- уніфікацію регулювання та контролю за ринками;
- стандартизацію вимог до переміщення капіталу, інвестиційному процесу та всесвітньої платіжно-розрахункової системі.
Однією з найважливіших закономірностей розвитку ринкової економіки є зростаюча консолідація бізнесу. Подібна консолідація відбувається як на мікрорівні - на фірмовому рівні, так і на макрорівні, в т.ч. на рівні національної економіки та світової економіки в цілому.
Консолідація підприємницької діяльності (бізнесу) може здійснюватися різними способами. В даний час визначальним є такий спосіб, як злиття і поглинання. Питанням, пов'язаним з аналізом системи злиттів і поглинань присвячена більша література, в т.ч. зарубіжна та вітчизняна. Але залишаються недостатньо досліджені питання. «Недостатність» багато в чому пояснюється тим, що система злиттів і поглинань є досить складною, багатогранною економічною категорією. Крім того, в даній системі відбуваються істотні зміни під впливом різних факторів.
Тому необхідно, доцільно дослідити особливості злиттів і поглинань на різних етапах розвитку ринкової економіки.
1.3 Сяйва і поглинання: історичні аспекти
Як один із способів концентрації виробництва і капіталу, вони простежуються з часу формування капітал...
