римання ефекту від них. Включає в себе періоди:
- інвестиційний - період, протягом якого здійснюються інвестиції;
післяінвестиційне - період після завершення інвестицій до закінчення отримання ефекту від реалізації проекту.
Відповідно до формули (1.6) розраховується виручка netback за вирахуванням податку на видобуток корисних копалин (ПВКК). Дані представлені в табл.3.6. Далі розраховуємо чистий дисконтований дохід. Згідно сценарним умовам коефіцієнт капіталізації (k) дорівнює 20%.
Таблиця 3.6
нафти. месторож.1-й год2-й год3-й год4-й рік5-й год6-й год7-й год8-й год9-й рік10-й рік11-й год12-й год13-й рік14-й годВахское3551,618661254,3940334,4740650,6594489,7475333,6384486,1324093273238,7234284,1203125,9177940,2156205,8139559,4Крап-ое2297,088363520,2401676,1363607,9344473,5325896,9311233,5300707,9282140,1261612,8239063,6216232,8193068,6173571,1Советское5091,661239776,1233107,3211404,8198830,1186918,9179911,3175261,1168609,9162768156649,3150237,7142537135923,2 Виручка ціни нафти (Netback) за вирахуванням податку на видобуток корисних копалин, млн.руб.
Таблиця 3.7
нафти. месторож..1-й год2-й год3-й год4-й рік5-й год6-й год7-й год8-й год9-й рік10-й рік11-й год12-й год13-й рік14-й год15-й годВахское - 312510-45077725762,89331937531381,4659674,7742597,1796476,5828605,5848925,1861487,1868949872978,3874888,4875454,2Крапив-ое- 361106-503803-306140-158253-41907,949409,13121908,3177995,3219076,7249876,3272421,2288574,6299813,6307600,3312925,4Сов-ое- 281221-390558-274111-186598-118120-64600,2-21581,911731,7736718,9756496,4672071,6984263,6493652,34100914,5106509,3 Чиста поточна потік готівки по інвестиційному проекту
Відповідно до формули (1.2) визначається дисконтований потік готівки (табл.3.7).
Як показують дані табл.3.7, чистий дисконтований дохід по Вахскому родовищу становить 875 454,2 млн.руб., по Крапівінского родовищу 312 925,4 млн.руб. і по Радянському родовищу 106 509,3 млн.руб. Згідно з правилом, так як чистий дисконтований дохід за всіма трьома кущам gt; 0, вважається, що проект реалізуємо і ефективний.
Розрахуємо індекс прибутковості згідно з формулою (1.3).
Таблиця 3.8
Значення індексу прибутковості за проектом
МесторожденіеІндекс доходностиЗначениеВахское1,61gt;1Крапивинское1,79gt;1Советское1,16gt;1
Як показують дані табл.3.8:
індекс прибутковості по Вахскому родовищу становить 1,61;
індекс прибутковості по Крапівінского родовищ становлять 1,79;
індекс прибутковості по Радянському родовищу становить 1,16.
Згідно з правилом, тому що у всіх трьох випадках індекс прибутковості gt; 1, проект слід прийняти, тобто проект вважається ефективним.
Тепер потрібно розглянути такий показник як внутрішня норма прибутковості. Це та норма прибутку (ставка дисконтування), при якій чиста поточна вартість інвестиції дорівнює нулю, або це та ставка дисконту, при якій дисконтовані доходи від проекту рівні інвестиційних витрат. Внутрішня норма прибутковості визначає максимально прийнятну ставку, при якій можна інвестувати кошти без будь-яких втрат для власника.
Під час розрахунку внутрішньої норми прибутковості по Вахскому родовищу були розглянуті наступні процентні ставки: 30%, 50%, 63%, 74% і 77% (табл.3.9). Як сказано вище, походить та ставка, при якій чистий дисконтований дохід дорівнюватиме 0. Дане правило дотримується при нормі рівний 74%. Під час розрахунку по Крапівінского родовищу були розглянуті ставки: 30%, 50%, 40% і 35%. Чистий дисконтований дохід дорівнює 0 при ставці дисконтування 35%. Відповідна операція була проведена і з Радянським родовищем і були підібрані ставки: 30%, 20%, 23% і 27%. При нормі рівний 27% дотримується правило і чистий дисконтований дохід дорівнює 0.
Таблиця 3.9
Внутрішня норма прибутковості по проекту
МесторожденіеВнутренняя норма прибутковості,% Чистий дисконтований доходВахское30-678453,750-489322,363-98544,574077129762Крапивинское3056988,350254876,940134876,1350Советское30-345978,220-145987,12347658,2270
Розрахуємо показник терміну окупності за формулою (1.5). Термін окупності інвестицій - час, що потрібно, щоб інвестиція забезпечила достатні надходження грошей для відшкодування інвестиційних витрат.
Таблиця 3.10
Термін окупності по проекту
Месторожденія1-й год2-й год3-й год4-й рік5-й год6-й год7-й год8-й год9-й рік10-й годВахское1...
