й прибуток і приріст оборотного капіталу. В якості обмеження рядки виступає число, на яке коригується грошовий потік в результаті діяльності підприємства, що залишився за рамками моделі.
У двадцять п'ятому рядку представлений розрахунок невикористовуваної чистого прибутку. Невикористовувана чистий прибуток формується із залишків чистого прибутку за вирахуванням інших інвестицій з урахуванням амортизаційних відрахувань і інвестицій на виробництво продукції.
У двадцять шостому рядку розраховується грошовий дохід. Різниця позитивного і негативного грошового потоку з урахуванням коефіцієнта дисконтування для розглянутого року. Для першого року коефіцієнт дисконтування дорівнює 1 (всі грошові потоки наводяться до першого року).
У двадцять восьмому рядку розраховується обсяг сумарної чистого прибутку як сума чистого прибутку за всі роки.
У двадцять дев'ятому рядку формується NPV як сума чистого дисконтованого доходу по всіх роках. Цей рядок не має обмеження, тому по суті є цільовою функцією і максимізується.
У тридцятої і тридцять перше рядках розраховуються сумарний обсяг реалізації і загальний залишок чистого прибутку відповідно. Розрахунки ведуться аналогічно з двадцять восьмий рядком.
У тридцять другому рядку визначається запуск продукту в поточному році. При значенні 1 - продукт увійшов у виробничий план, при значенні 0 - не ввійшов.
Далі накладено обмеження на обсяг виробництва продукту. Обмеження рядків - верхня межа попиту на даний продукт.
Аналогічні розрахунки проводяться для кожного року, за підсумками яких підводяться проміжні підсумки діяльності по роках. Необхідні значення передаються на наступний рік. У результаті виходить рішення поставленої задачі щодо вказаної цільової функції в умовах заданих обмежень.
3.2 Оцінювання інвестиційного проекту з використанням оптимізаційної моделі
Визначити чистий дисконтований дохід інвестиційного проекту за допомогою оптимізаційного моделювання не представляє великої труднощі. Однак, для цього необхідно вирішити два завдання оптимізаційного моделювання. Першим завданням є визначення чистого дисконтованого доходу підприємства при всіх можливих інвестиційних проектах, другим завданням є визначення чистого дисконтованого доходу підприємства при «заборону» на реалізацію інвестиційного проекту. Так буде дотриманий позначений раніше принцип: порівняння «з проектом» і «без проекту».
Для вирішення подібних завдань на практиці в даній роботі використовується програмне забезпечення, розроблене ВЦ СВ РАН.
За допомогою моделювання, був визначений чистий дисконтований дохід підприємства, при заданій можливості реалізовувати всі 11 пропонованих до реалізації на підприємстві інвестиційних проектів. В якості другого завдання поставлено завдання визначення чистого дисконтованого доходу підприємства, при «заборону» реалізації інвестиційного проекту по впровадженню у виробництво ножа роторного плуга, але при можливості реалізовувати інші 10 інвестиційних проектів.
Чиста поточна вартість для першого завдання дорівнює 16435400. Для другої - 16378700. Різниця між результатом першого і другого рішення дасть чистий дисконтований дохід реалізації інвестиційного проекту, розрахований на основі моделювання.
Використовувана модель була описана в Параграфі 3.1, схематично взаємозв'язку моделі представлені в Додатку 1. Сказане вище - суть розрахунків по третьому варіанту.
У результаті розрахунків по третьому варіанту, чистий дисконтований дохід проекту склав 56700. Наочно відмінність в чистий дисконтований дохід розрахованому за варіантами 1-3 представлено на діаграмі 1 нижче:
Рис. 6 - Порівняння величини ЧДД за трьома проведеним варіантами розрахунку
Оцінка при моделюванні виявилася вищою у зв'язку з тим, що крім усього іншого в ньому враховується ефект не тільки від розширення виробництва, а й від взаємодії проектів, тобто системний (синергетичний) ефект. Отримана від проекту прибуток спрямовується на розвиток виробництва, нарощування обсягів оборотного капіталу, тобто у свою чергу створює ефект, переданий на наступні роки функціонування підприємства.
Таким чином, за допомогою оптимізаційного моделювання, нами була отримана системна оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту на діючому промисловому підприємстві. Вона виявилася на 5,91% більше оцінки, отриманої за балансовими даними. Це не багато, з огляду на те, що при оцінюванні також врахована можливість використовувати частину прибутку для отримання доходу від зберігання грошових коштів на депозитному рахунк...
