.
З розрахунків видно, що інвестиційний проект ефективний, так як чистий дисконтований дохід склав 3995,75 тис.руб.
Розрахуємо відносну віддачу проекту на вкладені в нього кошти:
індекс прибутковості витрат
PI =, (3.3)
PI=1 + 34155,226: 141649=1,241%
індекс прибутковості дисконтованих витрат
PI =, (3.4)
PI=1 + 3995,75: сто сорок одна тисяча шістсот сорок-дев'ять=1,03%
Тобто на 1 рубль вкладених інвестицій дохід складе 3 коп.
Внутрішня норма прибутковості представляє ту норму дисконту, при якій чистий дисконтований дохід за весь інвестиційний цикл дорівнює нулю.
Показник IRR відображає очікувану прибутковість проекту і значить максимально допустимий рівень витрат на даний проект. Приймаючи рішення про реалізацію проекту, порівняємо значення внутрішньої норми прибутковості із заданою пороговою величиною, що визначає ціну капіталу.
Для ефективності інвестиційного проекту значення IRR необхідно зіставляти з нормою дисконту. Проекти у яких IRR gt; r ефективні, а ті у яких IRR lt; r неефективні.
Таблиця 3.6 - Розрахунки для визначення внутрішньої норми прибутковості
ГодСF (грошовий потік) Розрахунок 1Расчет 2Расчет 3Расчет 4r=9%NPVr=12%NPVr=10%NPVr=11%NPV0-1416491-1416491-1416491-1416491-141649189025,20,91781636,1080,89379499,5040,90980923,9070,90180211,705225568,9440,84221529,0510,79720378,4480,82621119,9480,81220761,983312404,63590,7729576,37890,7128832,10070,7519315,88150,7319067,7888420339,24580,70814400,1860,63612935,760,68313891,7050,65913403,563528466,20460,6518503,0330,56716140,3380,62117677,5130,59316880,459ИТОГО34155,2303 3995,7572 - 3862,849 1279,954 - 1323,501
Виходить, що при r=0,09 або 9%, NPV gt; 0, а при r=0,11 або 11%,
NPV lt; 0.
Обчислимо значення IRR.
IRR =, (3.5)
де r1 - норма дисконту, при якій f (r1) gt; 0;
r2 - норма дисконту, при якій f (r2) lt; 0.
IRR== 10,503%.
Виходить, при нормі дисконту 9% внутрішня норма прибутковості склала 10,503%. А це IRR gt; r. Значить проект ефективний.
Розрахуємо термін окупності інвестицій по таблиці 3.7
Таблиця 3.7 - Розрахунок терміну окупності проекту
ГодСF (грошовий потік) Коефіцієнт дисконтування при r=9% дисконтувати-ний грошовий потік, тис.руб.Кумулятівное відшкодування інвестицій для грошових потоковИсходногоДисконтирован-ного0-1416491-141649-141649-141649189025,20,91781636,1084-52623,8-60012,8916225568,9440,84221529,05085-27054,856-38483,84075312404,63590,7729576,378899-14650,2201-28907,46185420339,24580,70814400,186045689,025703-14507,27581528466,20460,6518503,0329634155,230263995,757154
З наведених розрахунків видно, що термін окупності проекту буде на 5 році реалізації проекту, тобто в 2015р. РР=5 років. Можна зробити висновок, що проект прийнятний.
Розрахуємо беззбитковість проекту. Для цього використовуємо теорію маржинальної вартості.
Перейдемо до визначення запасу фінансової міцності (кромки безпеки, межі безпеки) підприємства.
Для початку розрахуємо поріг рентабельності - це така виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще не має і прибутків. Валовий маржі в точності не вистачає на покриття постійних витрат, і прибуток дорівнює нулю.
Таблиця 3.8 - Вихідні дані для визначення порогу рентабельності по комбікормів в ТОВ «Північ-Альянс»
Показник Сума, тис.рубВ відсотках і у відносному вираженні (до виручки від реалізації) Виручка від реалізаціі489157,2100% або 1,00Переменние затрати41401985% або 0,85Валовая маржа75138,215% або 0,15Постоянние затрати19403 , 64% або 0,04Прібиль від реалізації 55734,611% або 0,11
Прибуток=валова маржа - постійні витрати=75138,2 - 19403,6=55734,6 тис.руб
Поріг рентабельності=постійні витрати: валова маржа у відносному вираженні до виручки=19403,6: 0,15=129357,333 тис.руб.
Отже, при досягненні виручки від реалізації комбікормів в 129357,33 тис.руб ТОВ «Північ-Альянс» досягне окупності і постійних і змінних витрат.
Визначивши, якій кількості реалізованих комбікормів відповідає, при даних цінах реалізації, поріг рентабельності, отримаємо порогове (критичне) значення обсягу реалізації в тис.тонн.
Формули зазвичай використовуються такі:
ПКТ=ПР: Ц, (3.6)
де ПКТ - порогове кількість товару;
ПР - поріг рентабельності;
Ц - ціна реалізації
ПКТ=129357,333 тис.руб.:6909 руб=18,723 тис.тонн
ПКТ=ПЗ: (Ц - ПперЗ), (3.7)
де ПЗ - ...
