» до середини минуло століття НЕ Набула широкого Розповсюдження. Справжнє Визнання до неї прийшла у 50-ті роки ХХ-го сторіччя І, до 70-х років, модель Компанії Дюпон булу домінуючім інструментом корпоративного фінансового АНАЛІЗУ. Своє значення, а за думкою багатьох фахівців, вона зберігає и Сьогодні. Про це свідчать чісленні інтерпретації МОДЕЛІ, СПРОБА віділіті додаткові фактори для поглиблення АНАЛІЗУ. Так, для розрахунку коефіцієнту рентабельності продажів Пропонується використовуват вместо чистого прибутку операційний або брутто-прибуток. Основним аргументом на возбудить уголовное Такої заміні вважають неможлівість при розрахунку через чистий прибуток відокреміті Наслідки операційніх. ФІНАНСОВИХ и інвестіційніх РІШЕНЬ.
Для переходу від чистого до Операційного прибутку іноді предлагают вікорістовуванім и окремо аналізуваті додаткові мультіплікаторі - КОЕФІЦІЄНТИ податкового НАВАНТАЖЕННЯ (TB - tax burden) i боргового НАВАНТАЖЕННЯ (IB - interest burden). Крім того, коефіцієнт оборотності актіві и мультіплікатор власного Капіталу Пропонується розраховуватися, замінівші середньорічну Загальну ВАРТІСТЬ актівів Показники середньорічної вартості чистих актівів (NA - net assets). Для розрахунку останніх ВАРТІСТЬ актівів ПІДПРИЄМСТВА зменшуються на величину безвідсотковіх зобовязань [6].
Отже, зацікавленість керівніків предприятий у зясування причин, что Забезпечують зміну рентабельності актівів, велика, ТОМУ ЩО позитивна ДИНАМІКА цього сертифіката № говорити про пріваблівість ПІДПРИЄМСТВА для інвестора, а негативна тенденція - засвідчує наявність проблем. Вибір результативного сертифіката № на вершині Піраміди МОДЕЛІ Дюпона, складеної з окремим Показників, повязаний з тим, что его величина поклади від РІШЕНЬ, прийнятя керівніком у трьох сферах ДІЯЛЬНОСТІ (фінансовій, інвестиційний та основній). Зміна цього сертифіката № говорити про спільну тенденцію Підвищення або зниженя ефектівності бізнесу.
Розрахунок впліву факторів на коефіцієнт рентабельності власного Капіталу ПАТ «Укртелеком» представлене в табліці 3.1.
Таблиця 3.1 - Зміна коефіцієнта рентабельності власного Капіталу и факторних Показників в дінаміці ВАТ «Укрнафта»
ПоказникРокиВідхилення2010201120122011-20102012-2011Віручка від реалізації17582675370969532787183419514278-9225119Чістій ??прибуток143803021818922646287743862464395Всього актівів пасівів188830081842529321907086-4577153481793Власній капітал1077206882236829625476-25483861401794Рентабельність продаж15, 30% 8,91% 13,23% - 0,063920,0432 Ресурсовіддача0, 5911,3130,9920 ,723-0, 321Коефіцієнт фінансової залежності1, 7532,2412,2760,4880,035 Рентабельність власного капіталу13, 60% 11,70% 13,12% - 0,019070,01425
Зміна рентабельності власного Капіталу склалось у 2012 году склалось 0,01425 пунктів, а в 2011 году склалось - 0,0191 пункту. Збільшення сертифіката № у дінаміці є позитивним для ПІДПРИЄМСТВА. Збільшення власного Капіталу позитивно вплінуло на коефіцієнт фінансової залежності.
загаль можна Сказати, что у ПІДПРИЄМСТВА позитивна тенденція почти по всім Показники, что Дуже добре.
За результатами! застосування МОДЕЛІ Дюпон можна віділіті наступні ПЕРЕВАГА:
) вікорістовувана система Показників НЕ вімагає організації Додатковий ДОСЛІДЖЕНЬ для Отримання початкових Даних;
) ЯКЩО одним Із недоліків Методичних рекомендаці...
