методу платежу. Основними факторами є: існування асиметрії інформації, наявність інвестиційних можливостей, доступність фінансових ресурсів, наявність інституціонального інвестора в частці компанії, ступінь володіння акціями компанії топ-менеджерами, а також відносний і абсолютний розмір угоди.
Варто відзначити, що на ринках, що розвиваються детермінанти вибору способу оплати є такими ж, як і на розвинених ринках. Однак на Російському ринку складніше залучати додаткові кредитні ресурси, а їх ціна досить висока.
У роботі був запропонований алгоритм виходу на оптимальний метод фінансування. Цей алгоритм враховував всі важливі детермінанти способу фінансування і є досить актуальним для Російського ринку.
Варто також відзначити, що в якості залучених позикових коштів може виступати досить велика кількість інструментів. У роботі були наведені характеристики та вимоги найпоширеніших на Російському ринку інструментів.
Основною трудністю для дослідження Російського ринку капіталу є брак інформації. Закритість інформації може відштовхувати міжнародних інвесторів. Для їх залучення необхідна прозора і достовірна інформація. Якщо говорити про фінансування, то компанії воліють не розкривати джерела фінансових ресурсів, які вони залучають для угод M amp; A. Однак це не завадило нам провести аналіз фінансування компаніями своїх угод зі злиттів і поглинань.
У роботі було наведено аналіз ринку M amp; A Росії за період 01.01.2010 - 08.05.2014. Були підтверджені основні теорії фінансування та наведено дані по ринку.
Необхідно також відзначити, що дана робота може отримати своє продовження в тематиці магістерської дисертації. Необхідно дослідити ті фактори, які не були висвітлені в літературі, перевірити інших важливі гіпотези.
Так як головною метою компаній є досягнення ефекту синергії, виникає питання, чи здатний якийсь із способів фінансування збільшити шанси на досягнення ефекту синергії? Також в літературі висловлювалися думки, що банківські кредити повинні сприяти фінансової стійкості компаній і блокувати зниження курсу акцій цих компаній, що також необхідно перевірити.
Цікавим думкою є й те, що у разі укладення угоди з міжнародною компанією ймовірність використання акцій скорочується.
Ці питання будуть підняті, що дозволить нам ще більше дізнатися про фактори, що впливають на вибір фінансування.
Список літератури
Монографії
1. Аксель Зелле Бізнес-план. Інвестиції та фінансування, планування і оцінка проектів/пров. з нім.- М .: Ось - 89, 2007 - 240 с.
. Брейлі Р. Принципи корпоративних фінансів/Брейлі Р., Майерс З .// Пер. з англ. Н. Баришникової.- М .: ЗАТ «Олімп-Бізнес», 2009. - 1008 с.
. Гохан Патик А. Злиття, поглинання і реструктуризація компаній/Пер. з англ.- 3-е видання - М .: Альпіна Бізнес Букс, 2007 - 741 с.
. Рід лажу А. Мистецтво злиттів і поглинань/Рід лажу А., Рід С .; Пер. з англ.- 3-е видання - М .: Альпіна Бізнес Букс, 2007 - 957 с.
. Шеремет В.В. Управління інвестиціями Том 1/В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапіро та ін. М., 1998. 416 С.
. Шим Дж.К. Фінансовий менеджмент/Шим Дж.К., Сігел Дж.Г.- Пров. з англ.- М .: Інформаційно-видавничий дім «Філін», 1996 - 400 с.
. Еванс Ф. Оцінка компаній при злиттях і поглинаннях: Створення вартості в приватних компаніях/Еванс Френк Ч., Бішоп Девід М .; Пер. З англ.- 2-е видання - М .: Альпіна Бізнес Букс, 2007 - 332 с.
Російськомовні статті
1. Вороніна Н.В., Бабанін В.А., веслового А.В. Значення цінних паперів та грошових коштів як інструментів фінансування злиттів і поглинань//Дайджест-Фінанси - М .: 2006 - №10, стор. 19-28
. Вороніна Н.В., веслового А.В. Інформаційне забезпечення об'єкта та джерел фінансування злиттів і поглинань//Дайджест-фінанси - М .: 2006 - №11 - стор. 40-44
. Григор'єва С.А., Фоменко Н.В. Детермінанти методу платежу в операціях злиття і поглинань на ринках, що розвиваються капіталу/Корпоративні фінанси - М .: +2012 - №4 (24) - стор. 65-79
. Латипова С.І. Етапи злиттів і поглинань//Сучасні наукомісткі технології - Уфа: 2006 - №7 - стор. 104-106
. Піскунов А.І. Підготовчий етап злиттів і поглинань компаній//Актуальні питання економічних наук - Самара: 2 010 - №11-1 - стор. 126-129
. Семенова С.В. Злиття та поглинання: формування етапів процесів інтеграції//Транспортне справа Росії - М .: +2009 - №8 - стор. 143-146
