> Для розрахунку комерційної окупності проекту використовується прибуток економічна ( Ре) , яка включає суму прибутку і нарахованої амортизації (А):
Р Е =Р чистий + А (5.26)
Для розрахунку проекту, в основі якого передбачені оптимізація конструкцій, технології як показника економічного прибутку можна прийняти суму скорочення поточних експлуатаційних витрат та нарахованої амортизації в річному численні.
Р Е1 =Р Е2 =Р чистий + А=515764,51 +188512, 24=704276,75 руб.
5.13 Розрахунок економічної ефективності проекту
Для оцінки економічної ефективності інвестиційного проекту використовуємо кілька критеріїв:
чистий дисконтований дохід ( Net present value NPV )
- індекс прибутковості ( Profitability index PI )
- термін окупності ( Payback Period РР )
Чиста поточна вартість
(5.32)
де Ре - економічна прибуток за 1-й рік, ... .n-й рік впровадження проекту, (руб.);
r - ставка дисконтування (норма прибутку);
п - кількість періодів реалізації проекту, (років), у розрахунку приймається стільки кроків, поки чистий дисконтований дохід не стане більше нуля;
IC - сума інвестицій за проектом, руб.
В якості ставки дисконтування r рекомендується вибирати один з наступних показників:
ставка по позикового капіталу, тобто відсоток, під який підприємство може взяти довгостроковий кредит в даний час;
ставка відсотка по державних цінних паперів;
альтернативна вартість грошей, під якою розуміється внутрішня норма рентабельності проекту;
ставка по безпечним вкладенням з поправкою на ризик.
Для оцінки проекту в поточний момент можна прийняти значення r =0,12 (12%). Під такий відсоток в поточний момент підприємство може одержати довгостроковий кредит). Більш достовірним будуть змінюються ставки дисконтування r , які можна прийняти за прогнозом інфляції.
Чиста поточна вартість 1-го року:
NPV 1 =, якщо виявиться негативним, то вважаємо чистий дисконтований дохід за 2-а роки:
NPV 2 =, якщо виявиться негативним, то вважаємо чистий дисконтований дохід за 3-а роки:
NPV 3 =,
Якщо в результаті розрахунку за ряд років (кроків розрахунку), що лежать в межах заданого інвестором терміну, чистий дисконтований дохід перейде з від'ємного значення в позитивне ( NPV gt; 0). Це означає, що отримані від впровадження проекту грошові потоки у вигляді чистого прибутку та амортизаційних відрахувань повернули інвестору вкладені інвестиції з обліком дисконтування та почали давати додатковий приріст прибутку. При досягненні NPV позитивного значення в межах допустимих інвестором термінів (кроків) інвестиційний проект можна прийняти до реалізації.
NPV 1 ==
NPV 2 =
Індекс прибутковості розраховується за формулою:
, (5.33)
де Ре - економічна прибуток за перший рік, другий рік і третій рік впровадження проекту, руб.;
r - ставка дисконтування (норма прибутку),% (12%);
п - термін життя проекту, років;
IC - сума інвестицій за проектом, руб.
Якщо в результаті розрахунку за ряд років (кроків розрахунку), що лежать в межах заданого інвестором терміну, PI стане gt; 1,0 то проект привабливий, його слід прийняти до реалізації.
PI 1 = =
PI 2 = =
Розрахунок окупності інвестиційного проекту оформляється у вигляді таблиці
Таблиця 10 - Розрахунок окупності інвестиційного проекту
Інвестиції, IC руб.Срок віддалення n Коеф дісконт.Дісконт. приплив ден. ср-в, руб.Дісконт. приплив ден. ср-в нараст. підсумком, руб. NPV нараст. підсумком, руб. PI 70609310,8929628818,5268628818,5268 - 77274,47 0,89121,2544561445,11321190263,64 484170,64 1,686Ітого: - - 1190263,64
5.14 Термін окупності проекту або термін ...