>
Програми розміщення АДР щодо недорогі і, в разі вибору кваліфікованих юридичних та фінансових консультантів, можуть бути проведені за сім-дев'ять місяців. Для всіх програм АДР на акції російських емітентів депозитарною банком виступає The Bank of New York, а Кастодіальні банком - ING Bank Eurasia. p> Ринок АДР на акції російських емітентів розвивається досить високими темпами. До теперішнього часу близько 55 російських компаній реалізували порядку 79 програм АДР на свої звичайні і привілейовані акції. Проте лише три з них: В«ВимпелкомВ», В«РостелекомВ» і В«ТатнефтьВ», - домоглися того, що їх АДР котируються на найпрестижнішій біржі світу - NYSE. При цьому В«ВимпелкомВ» - поки єдина компанія, в результаті розміщення АДР привернувши кошти необмеженого кола інвесторів.
Обсяг угод з АДР на закордонних торговельних майданчиках останнім часом істотно перевищує обсяг угод з відповідними акціями на російських організованих ринках. Ринок російських акцій більшою мірою перемістився за межі Росії, де акції торгуються в формі АДР.
Однозначно можна сказати, що в найближчі кілька років загальна кількість російських компаній, що беруть участь у програмах АДР, збільшиться. Втім, ринок АДР очікують і якісні зміни. Безсумнівно, зросте інтерес до програм другого і третього рівнів. І чим вдаліше вони будуть реалізовані, тим більше нових компаній почне підготовку своїх програм. Що стосується програм АДР першого рівня і АДР, випускаються відповідно до Правила 144А, то їх кількість також збільшиться, хоча темпи їх приросту будуть сповільнюватися, оскільки на даний момент вже практично всі найбільш великі та перспективні компанії, що мають право розраховувати на високий попит з боку іноземних інвесторів, або вже здійснили програми випуску АДР, або заявили про їх підготовку.
Все вищесказане буде справедливо в тому випадку, якщо російські державні органи не змінять свого ставлення до ринку АДР і не візьмуть заборонних та дестимулючим заходів відносно емітентів АДР.
Випуск програм АДР російськими підприємствами буде тим швидше просуватися вперед, чим краще вдасться поєднати інтереси російських емітентів АДР та їх іноземних покупців. Основне протиріччя полягає в тому, що американські інвестори розглядають АДР переважно як спекулятивний інструмент, що сприяє диверсифікації капіталу при складанні менеджерами свого портфеля, тоді як російські емітенти думають передусім про залучення допомогою АДР додаткового капіталу.
Однак навіть при такому протиріччі правильно і ефективно проведена програма випуску АДР для російських компаній надає одну важливу перевагу - це можливість представити своє ім'я на міжнародному фінансовому ринку. Багатьом російським компаніям, здійснив програми АДР, представилася можливість одержання більш дешевих і довгих кредитів на світовому фінансовому ринку, прояви значного інтересу до випущених ними єврооблігаціями, участі у програмах випуску європейських депозитарних розписок, мета участі...
