го капіталу нижче або дорівнює прибутковості банківського депозиту, то бізнес компанії не є ефективним. Коефіцієнт ROE часто застосовується для порівняння однотипних компаній, що відносяться до однієї галузі. Зіставлення ефективності використання власного капіталу показує якість роботи управлінського апарату. Розраховується за формулою:
(2.21)
Три детермінанта ROE .
Щоб більше дізнатися про те, як керівники можуть підвищити ROE, розпишемо цей показник з урахуванням його трьох основних компонентів:
Якщо останні три співвідношення визначити відповідно як рентабельність продажів, оборотність активів і фінансовий" важіль", це ж вираз можна представити у вигляді:
(2.22)
де РСК - рентабельність власного капіталу;
РП - рентабельність продажів;
КОА - коефіцієнт оборотності активів;
ФР - фінансовий" важіль"
Рентабельність продажів підводить підсумок даними зі звіту про прибутки і збитки компанії, показуючи прибуток на кожен карбованець виручки від реалізації. Коефіцієнт оборотності активів говорить про те, наскільки успішно керівництво управляє активами з бухгалтерського балансу компанії, показуючи, скільки ресурсів потрібна, щоб підтримати обсяги продажів на поточному рівні. Нарешті, фінансовий" важіль" підводить підсумок управління зобов'язаннями з бухгалтерського, показуючи, який обсяг власного капіталу потрібно для фінансування активів. Ці три важеля є найважливішими елементами фінансової ефективності компанії.
) Рентабельність продажів.
Рентабельність продажів - коефіцієнт рівний відношенню прибутку від реалізації продукції до суми отриманої виручки. Даними для його розрахунку служить бухгалтерський баланс.
Рентабельність продажів показує, яку суму прибутку отримує підприємство з кожної гривні проданої продукції.
Коефіцієнт рентабельності продажів:
(2.23)
Рентабельність продажів використовується в якості основного індикатора для оцінки фінансової ефективності компаній, які мають відносно невеликі величини основних засобів і власного капіталу. Оцінка рентабельності продажів дозволяє більш об'єктивно поглянути на стан справ.
Показник рентабельності продажів характеризує найважливіший аспект діяльності компанії - реалізацію основної продукції.
Нижче представлені варіанти зміни рентабельності продажів під впливом різних факторів.
. Збільшення рентабельності продажів.) Темпи зростання виручки випереджають темпи зростання витрат.
До можливих причин належать:
зростання обсягів продажів;
зміна асортименту продажів.
При збільшенні кількості проданої продукції (у натуральному вираженні) виручка зростає швидше витрат у результаті дії так званого виробничого левериджу.
Основними елементами собівартості продукції є змінні і постійні витрати. Зміна структури собівартості може істотно вплинути на величину прибутку. Інвестування в основні засоби с...
