корпорації надали інструменти кредитної підтримки. Bank of New York здійснює функції платіжного агента і довірчого керуючого (Трасту). Спеціальним іпотечним агентом стала компанія Russian Mortgage Backed Securities. Покупцями цінних паперів стали інвестори з Англії, інвестиційні фонди і банки Австрії, Португалії, Греції та Німеччини. p> Секьюритизация інших видів активів у Росії розвивається досить слабо. Перш за все, це пов'язано з відсутністю законодавчої бази, якщо при сек'юритизації іпотечних кредитів можна застосовувати Закон В«Про іпотечні цінні папериВ», то для інших видів кредитів такого спеціального закону поки немає. Однак у сучасних умовах розвитку економіки сек'юритизація активів може бути ефективна в різних її секторах, де здійснюється кредитування і формуються зобов'язання.
2.3 Сек'юритизація кредитного портфеля комерційного банку, перспективи її розвитку в Росії
Сек'юритизація - випуск цінних паперів, забезпечених грошовими потоками від фінансових активів (іпотечних Кредитів, автокредити і т.д.).
Фінансовий сектор Росії в даний момент переживає істотне зростання обсягів банківського кредитування. При цьому ресурси, залучені на строк понад три роки, становлять не більше 7-8% банківських пасивів, що обумовлює уповільнений розвиток довгострокового кредитування, а особливо іпотеки. Розвиток ефективних механізмів рефінансування кредитів може стати одним із способів подолання нестачі довгострокових фінансових ресурсів у складі пасивів російських банків. Сек'юритизація - один з таких механізмів. p> Секьюритизация в широкому розумінні являє собою структуровану угоду, яка перетворює потоки майбутніх платежів в обертаються на ринку цінні папери. У вузькому сенсі - це випуск цінних паперів, забезпечених грошовими потоками від певних активів.
Потоки платежів для сек'юритизації повинні бути, по-перше, віддільними від ініціатора сек'юритизації, по-друге, прогнозованими за термінами та обсягами, по-третє, більш-менш регулярними і, по-четверте, однорідними, якщо таких потоків багато. Виходячи з даних вимог, можна сказати, що кредитний портфель банку - ідеальний актив для сек'юритизації.
Розглянемо класичну схему сек'юритизації портфеля кредитів, тобто схему, в якій має місце реальна продаж активів банком-оригінатором спеціально створеному юридичній особі.
Схема 1. Класична схема сек'юритизації портфеля (пулу) кредитів.
В
При класичній сек'юритизації первинний кредитор (оригінатор) формує пул кредитів, однорідних за деякими ознаками, і переуступає (продає) його спеціально створеному юридичній особі (Special purpose vehicle - SPV), яке фінансує купівлю за допомогою емісії цінних паперів, забезпечених майбутніми платежами за кредитами. Таким чином, оригінатор отримує капітал, залучений від інвесторів на фондовому ринку. У угоді сек'юритизації також бере участь обслуговуючий агент (servicer), я...
