0,32
Х 2
0,14
0,021
0,034
Х 3
0,11
0,09
0,11
Х 4
5,4
6
4,8
Х 5
1,8
1,7
1,8
Z
4,7
4,7
4,8
Висновок
Чи не банкрут
Чи не банкрут
Чи не банкрут
Підприємство працює успішно. Найближчим часом підприємству не загрожує банкрутство. p> четирехфакторной модель R -рахунки. Дана модель зовні схожа на модель Е. Альтмана.
R = 8,38 * K 1 + K 2 +0,054 * K 3 +0,63 * K 4
де K 1 -відношення оборотного капіталу до активу;
K 2 -відношення чистого прибутку до власного капіталу;
K 3 -відношення нетто-виручки від продажів до активу;
K 4 -відношення чистого прибутку до витрат на виробництво і реалізацію.
Результати аналізу представимо у вигляді таблиці:
Таблиця 1.17. Аналіз банкрутства, четирехфакторная модельR-рахунки
Коефіцієнт
2006
2007
2008
K 1
0,28
0,27
0,32
K 2
0,082
0,059
0,079
K 3
1,79
1,65
1,76
K 4
0,041
0,032
0,039
R
2,55
2,46
2,88
Вірогідність банкрутства
Мінімальна
Мінімальна
Мінімальна
На підставі результатів, отриманих із застосуванням вище описаних моделей, можна з істотною ступенем точності стверджувати, що ризик банкрутства мінімальний.
Однак слід зазначити, що використання таких моделей вимагає великих пересторог. Тестування підприємств за даними моделям показало, що вони не повною мірою підходять для оцінки ризику банкрутства наших суб'єктів господарювання. Моделі, розраховані за статистичними даними в 1960-1970-ті рр.., не можуть правильно описувати та прогнозувати ситуацію сьогоднішнього дня.
У 1997 р. Таффлер запропонував таку формулу:
В В
де х 1 -відношення прибутку від реалізації до короткострокових зобов'язань; х 2 - відношення оборотних активів до суми зобов'язань;
х 3 - відношення короткострокових зобов'язань до суми активів;
х 4 - відношення виручки до сумі активів.
Якщо значення Z> 0,3, це говорить про тому, що у підприємства непогані довгострокові перспективи, якщо Z <0,2, то банкрутство більш ніж імовірно.
Таблиця 1.18. Аналіз банкрутства методом Таффлера
Коефіцієнт
2006
2007
2008
Х 1
0,85
0,73
0,80
Х 2
1,81
1,90
1,84
Х 3
0,...
