- раду директорів і виконавчі органи), не дозволяє належним чином захистити права акціонерів компанії-цілі, а також потенційного набувача цінних паперів, який підчас підлягає не меншого захисту від недобросовісного дії органів суспільства. Так, набувач, який направив відповідне вимогам законодавства публічну пропозицію, припускає що суспільство, належним чином доведе зазначена пропозиція до відома акціонерів, для того, щоб останні могли прийняти необхідне рішення щодо належних їм акцій. Відповідно до п.1 ст.84.3 Закону про акціонерні товариства, після надходження в компанію-ціль публічної пропозиції, на раду директорів компанії покладається обов'язок щодо прийняття відповідних рекомендацій стосовно отриманої пропозиції. Тим часом, наділивши рада директорів зазначеними повноваженнями, законодавець не передбачив механізму, що гарантує захист прав не тільки діючих акціонерів, але й набувача акцій, від їхнього свавілля. Як бути, якщо після надходження в компанію-ціль публічної пропозиції рада директорів компанії порушить покладені на нього обов'язки, і не прийме відповідні рекомендації відносно акцій? Виходячи з буквального тлумачення п.2 ст.84.3 Закону про акціонерні товариства, випливає, що компанія-мета, навіть у разі не надходження відповідних рекомендацій від її ради директорів, зобов'язана направити надійшло публічне пропозицію всім власникам цінних паперів, протягом 15 днів, з дати його надходження, навіть за відсутності відповідних рекомендацій ради директорів.
Крім того, законодавець абсолютно не опрацював питання, щодо подальшої «долі» надійшов у суспільство публічної пропозиції, у разі невиконання органами компанії-цілі своїх обов'язків. Ніхто не може виключити ситуацію, в якій після надходження в суспільство публічної пропозиції засідання ради директорів не ініціюватиме, або після його ініціювання, таке засідання так і не відбудеться (хоча б через відсутність кворуму). Також не виключена ситуація, відповідно до якої після проведення засідання ради директорів і прийняття відповідних рекомендацій, публічна пропозиція не буде спрямовано суспільством акціонерам компанії-мети. В силу ст.69 Закону про акціонерні товариства, від імені товариства публічну пропозицію всім акціонерам направляє одноосібний виконавчий орган компанії-цілі. Він же, відповідно до п.1 ст.68 Закону про акціонерні товариства повинен ініціювати скликання засідання ради директорів компанії-цілі. Однак, між тим, законодавець абсолютно не врегулював випадки, коли виконавчий орган не виконує покладені на нього обов'язки, хоча б через побоювання, що новий мажоритарний акціонер ініціює процедуру зміни одноосібного виконавчого органу товариства.
Очевидно, що виникнення однієї із зазначених ситуацій, може призвести до того, що публічна пропозиція не буде спрямовано акціонерам компанії-цілі, і як наслідок, спричинити збитки, як для акціонерів компанії-цілі, так і для набувача акцій. Як передбачено п. 36.8 проекту Постанови Пленуму ВАС РФ, у разі, якщо акціонери компанії зазнали збитків, в результаті, не направлення їм суспільством публічної пропозиції, вони мають право звернутися до товариства з вимогою про відшкодування збитків. Тим часом, проект Постанови Пленуму ВАС РФ випустив з уваги права набувача акцій, який направив публічну пропозицію, який також може зазнати збитків зважаючи неправомірних дій органів компанії-цілі і має право вимагати компенсації таких збитків (очевидно, що таке право належить йому в силу ст. 15 ГК РФ). Необхідно розуміти, що особа, яка зробила публічну пропозицію, часом зацікавлене в отриманні контролю над компанією-метою, і відшкодування понесених ним збитків в результаті, не напряму (не належної напрямки) компанією публічної пропозиції своїм акціонерам, навряд чи зможе до кінця відновити порушене право набувача, бо його інтерес, насамперед, полягає в отриманні контролю над компанією. Чинна редакція Закону про акціонерні товариства не дозволяє особі, зацікавленій у придбанні акцій, безпосередньо направити пропозицію акціонерам, у разі невиконання товариством обов'язки по напрямку такого повідомлення. Необхідно відзначити, що Закон про акціонерні товариства тільки дозволяє набувачеві довести відповідну інформацію про зроблене пропозиції до відома відповідних власників цінних паперів будь-яким іншим способом. Як видно, є безліч питань, пов'язаних з порядком взаємодії органними компанії-цілі при вступі в суспільство публічної пропозиції, які не отримали законодавчого регулювання, а також не відображених у проекті Постанови Пленуму ВАС РФ.
Питання, пов'язані з регулюванням напрямки публічної пропозиції в компанію-ціль і його акцепт власниками цінних паперів. Так, якщо набувач намеривается направити публічний пропозицію відносно акцій, що обертаються на організованих торгах, то до його напрямку в компанію-ціль, він повинен попередньо повідомити про це федеральний орган виконавчої влади по ринку цінних паперів (далі- уповн...
