ізольовані від ризику банкрутства первинного кредитора;
2) зниження інформаційних витрат (якщо при придбанні звичайних цінних паперів інвестору необхідно знайти і проаналізувати інформацію про менеджмент компанії, перспективи бізнесу та історії, то при покупці цінних паперів сек'юритизації інвестор може обмежитися аналізом інформації про структуру угоди, про пул кредитів і про обслуговують дану угоду особах);
3) розпорошення ризиків при об'єднанні невеликих за розміром активів у величезний пул;
4) цінні папери, забезпечені активами, менше піддані ціновим коливанням в порівнянні з корпоративними облігаціями.
Вищеназвані переваги призводять до зниження ставки відсотка, яку оригінатор платить за приваблюваний капітал.
Основним недоліком сек'юритизації як способу рефінансування кредитів для банку є складність організації операції і, як наслідок, її висока вартість. Це обумовлює недоступність сек'юритизації для дрібних банків і необхідність формування великого пулу кредитів (Більше $ 50-100 млн.) для досягнення економічної ефективності угоди. Крім того, з об'єктивної складності угоди випливає її залежність від законодавства країни, в якій вона здійснюється, що призводить до т.зв. В«Конкуренції юрисдикційВ». У країнах з континентальною системою права проведення сек'юритизації, як правило, неможливо без прийняття відповідних законодавчих актів.
Секьюритизация активів була вперше здійснена в США в 70-і рр.. іпотечними банками, які в той період часу страждали від гострої нестачі коштів у зв'язку з жорсткою конкуренцією на ринку іпотечних кредитів. При цьому для проведення першої угоди в США не знадобилося приймати додаткових законодавчих актів. Зараз за моделлю сек'юритизації, коли капітал фактично є оборотним, працюють більшість американських іпотечних банків.
Таким чином, першими в історії були сек'юритизировано найбільш надійні кредити - іпотечні, пізніше такий механізм рефінансування був поширений і на всі інші види кредитів, а в даний час застосовується для всіляких більш-менш регулярних майбутніх платежів.
Секьюритизация кредитних портфелів комерційних банків в Росії почалася в 2005 році. Операції по випуску забезпечених цінних паперів російськими банками до 2005 року не можна назвати традиційної сек'юритизацією, тому що не були дотримані основні принципи.
Першим у 2005 році провів сек'юритизацію банк В«СоюзВ». Він сек'юритизував портфель автокредитів, виданих в доларах США на покупку нових іномарок в Москві і Московській області через зареєстроване в Нідерландах спеціальна юридична особа - Russian Auto Loans Finance BV Сума розміщених цінних паперів склала 50 млн. дол Створення резервного фонду в розмірі 750 тис. дол і призначення банку В«Російський стандартВ» резервним сервісним агентом, дозволили випущеними єврооблігаціями отримати рейтинг Baa3 (за шкалою Moody's), а купонний дохід склав LIBOR +1,75%. Та...
