в додатку 17.
Однак наприкінці 2008р. першочергові регулятивні заходи складалися багато в чому стихійно, обмежуючись екстреним фінансуванням банківської сфери і девальвацією рубля.
Підсумок цієї фази неоднозначний, але можна зробити позитивний висновок про те, що банківська система в цілому встояла. Крім того, вжиті заходи з уливання Банком Росії фінансових ресурсів в банківський сектор дозволили сформувати внутрішню систему рефінансування комерційних банків, що надалі при інших сприятливих умовах має сприяти заміщенню зовнішнього фінансування банківського сектора внутрішнім, а також підвищенню ефективності впливу ставки рефінансування Банку Росії на економічні процеси в країні.
Втім, непрохідність коштів у реальний сектор в банківській системі і раніше збереглася, оскільки відсутність довіри до платоспроможності реального сектора призвело до осідання виділених комерційним банкам коштів на депозитах Центрального банку (депозити в ЦБ виросли з вересня 2008р. вчетверо і склали більше 300 млрд. рублів).
В першочергові заходи також піддається сумніву доцільність підтримки фондового ринку, що здійснюється через інтервенції Зовнішекономбанку РФ. Так, за рахунок державних коштів підтримуються акції декількох великих компаній і банків. Подібні бюджетні інтервенції порушують принцип дії фондового ринку, який полягає в інформуванні інвесторів про те, які галузі найбільш перспективні.
Проведена плавна девальвація рубля, яка повинна була підвищити рентабельність експорту і частково переорієнтувати внутрішній попит з імпорту на внутрішнє виробництво, не дала вітчизняної промисловості цінових переваг, які дала б швидка девальвація. Водночас вона призвела до зростання закупівель за кордоном через побоювання збільшення рублевих витрат на імпорт в майбутньому, що випливає з даних, наведених на рис. 6.
Малюнок 6. Динаміка експорту та імпорту в РФ (у% до грудня 2007р.)
У березні 2009р. був прийнятий пакет антикризових заходів на 2009р., заснований на раніше сформованому переліку першочергових заходів, який не був повною мірою реалізований в кінці 2008р. Він включав такі напрямки, як посилення соціального захисту та стимулювання ринку праці, підтримку і розвиток промислового та технологічного потенціалу, зниження адміністративного тиску на бізнес, підвищення стійкості національної фінансової системи, а також взаємодія Уряду і суб'єктів РФ з реалізації антикризових заходів. На кінець січня 2009р. загальна вартість оголошених витрат за рахунок коштів бюджету, Центрального Банку, держкорпорацій становила понад 10 трлн. руб .. Таким чином, загальна вартість антикризових заходів становить близько 25% ВВП 2008р. Водночас, вартість заходів, по яких було оформлено рішення і визначені механізми їх реалізації, становила близько половини оголошеного пакета - 4,2 трлн. руб. (Додаток 18). По суті це свідчило про відсутність на початку 2009р. концептуального підходу до вирішення антикризових завдань і переважно «точковому» дії.
В цілому, дана антикризова програма передбачалася як програма трансформаційного періоду в рамках Концепції довгострокового розвитку соціально-економічної системи РФ до 2020р., прийнятої Уряд РФ восени 2008р. Проголошувалися заходи, спрямовані на модернізацію економіки з метою підвищення конкурентоспроможнос...
