далі знижується в міру зменшення Z.> 0, ймовірність банкрутства більше 50% і зростає зі зростанням Z .
Розрахуємо дану модель і відобразимо її в таблиці 19.
Таблиця 19 - Розрахунок показників двухфакторной моделі
ПоказателіЗначеніеНа початок року кінець годаКтл2, 232,29 ЗК/П0, 530,49 Z-2 ,47-2, 60
За даними розрахунку ми можемо спостерігати те, що показник менше нуля, це свідчить про те, що у підприємства загроза банкрутства дуже мала протягом року.
Наступна модель Альтмана. Існують дві моделі Альтмана:
оригінальна модель Альтмана. Розроблено 1968 року для 33 підприємств половина, з яких збанкрутували;
вдосконалена модель розроблена в 1983 році з урахуванням специфіки робіт промислових і не промислових підприємств.
Оригінальна модель Альтмана розраховується наступним чином:
Z 5 = 1,2 х 1 + 1,4 х 2 + 3,3 х 3 + 0,6 х 4 + х 5 , (16)
де
х 1 = Чистий оборотний капітал/Активів;
х 2 = Нерозподілений прибуток/Активів;
х 3 = Прибуток до оподаткування + Відсоток до сплати/Активів;
х 4 = Ринкова вартість власного капіталу/Позикові капітал;
х 5 = Виручка від реалізації/Активів.
Удосконалена модель використовує різні вирази для виробничих і не виробничих підприємств, а також враховує підприємство може не звертатися на фондовому ринку.
для виробничих підприємств:
Z = 0,717 х 1 < span align = "justify"> + 0,847 х 2 + 3,107 х 3 + 0,420 х 4 + 0,998 х 5 , (17)
для НЕ виробничих підприємств:
Z
