я ціна акцій, і в короткостроковому плані неможливо буде провести чітку залежність між значеннями EVA і ціною акцій підприємства. Тому завдання планування прибутку, а разом з нею планування структури і ціни капіталу є першочерговим завданням менеджменту підприємства. Чим більш професійним є керівництво підприємства, тим, за інших рівних, вище значення показника EVA і точність планування. Саме цим пояснюється той факт, що на великих західних підприємствах значення EVA виступають основою премій менеджерів, які стають більш зацікавленими у зростанні прибутковості підприємства та зростанні EVA. У цьому зв'язку EVA виступає основою мотивації. [Економічна додана вартість. Олена Ларіонова, консультант з фінансового аналізу та планування КГ Воронов і Максимов raquo ;, викладач економічного факультету СПбДУ lt; # justify gt ;. МОЖЛИВІСТЬ УПРАВЛІННЯ НА ОСНОВІ КОНЦЕПЦІЇ економічної доданої вартості
. 1 Шляхи підвищення економічної доданої вартості і її роль
Концепція EVA часто використовується західними компаніями як більш досконалий інструмент вимірювання ефективності діяльності підрозділів, ніж чистий прибуток. Такий вибір пояснюється тим, то EVA оцінює не тільки кінцевий результат, але і те, якою ціною він був отриманий (тобто який обсяг капіталу і за якою ціною використовувався).
Окреслені шляхи підвищення EVA реалізуються в конкретних проводяться підприємствами заходах. Якщо показник EVA обраний підприємством у якості критерію оцінки ефективності своєї діяльності, то завдання полягає в тому, щоб підвищити значення цього критерію. Таке підвищення відбувається як у рамках реорганізації підприємства (див. Таблицю 1), так і в рамках поточної управлінської діяльності
Таблиця 1
Критерій оцінки еффектівностіЦель преобразованійОсновние види організаційних преобразованійРост EVA1. Збільшення прибутку при використанні колишнього обсягу капіталаa) Освоєння нових видів продукції (робіт, послуг); б) Освоєння нових ринків (нових сегментів ринку); в) Освоєння більш рентабельних суміжних ланок виробничо-технологічної цепочкі.2. Зменшення обсягу використовуваного капіталу при збереженні прибутку на колишньому уровнеЛіквідація збиткових або недостатньо прибуткових сфер діяльності (в т.ч. ліквідація підприємства) 3. Зменшення витрат на залучення капіталаІзмененіе структури капіталу підприємства
В цілому, підводячи підсумок, можна позначити роль, яку відіграє показник економічної доданої вартості в оцінці ефективності діяльності підприємства: - виступає як інструмент, що дозволяє виміряти дійсну прибутковість підприємства, а також керувати ним з позиції його власників;- це також інструмент, що показує керівникам підприємства. яким чином вони можуть вплинути на прибутковість;
ЕVA - відображає альтернативний підхід до концепції прибутковості (перехід від розрахунку рентабельності інвестованого капіталу (ROI), вимірюваної у процентному вираженні, до розрахунку економічної доданої вартості (EVA), вимірюваної у грошовому вираженні); - виступає інструментом мотивації менеджерів підприємства; - підвищує прибутковість в основному за рахунок поліпшення використання капіталу, а не за рахунок спрямування основних зусиль на зменшення витрат на користування капіталом.
[Економічна додана вартість. Олена Ларіонова, консультант з фінансового аналізу та планування КГ Воронов і Максимов raquo ;, викладач економічного факультету СПбДУ lt; # justify gt; · темпи зростання продажів продукції/послуг компанії;
· темпи зростання основних статей балансу і звіту про прибутки та збитки;
· темпи зростання чистого прибутку;
· норма прибутковості власника (акціонера, інвестора);
· інші фактори.
Зовнішніми факторами, що впливають на вартість можуть виступати:
· рівень інвестиційних, маркетингових, фінансових, виробничих та організаційних ризиків компанії;
· зміна вартості позикового капіталу (процентної ставки за кредитами);
· зміна податкових ставок;
· інші фактори.
2.3 Управління вартістю компанії
Управління вартістю компанії являє собою процес, орієнтований на довгострокову перспективу і має стратегічне значення для компанії.
Організація процесу управління вартістю передбачає орієнтування всіх учасників на досягнення спільної мети - максимізації вартості компанії.
Досягнення даної мети принесе вигоди як для акціонерів та інвесторів (в зростанні їх доходу на вкладений капітал), так і для менеджерів та інших працівників компанії (у зростанні їх заробітної пла...
