ивів дає кращі результати при оцінці підприємства:
володіє значними матеріальними і фінансовими активами;
у разі неможливості досить точного визначення прибутку або грошового потоку підприємства в майбутньому;
діючого, знову виниклого, що не має ретроспективних даних про прибутки. А також холдингової або інвестиційної компанії.
Чисті активи - це величина, яка визначається шляхом вирахування із суми активів підприємства, прийнятих до розрахунку, суми його зобов'язань, прийнятих до розрахунку.
Проведення оцінки за допомогою методики накопичення чистих активів грунтується на аналізі фінансової звітності. Вона є індикатором фінансового стану підприємства на дату оцінки, дійсної величини чистого прибутку, фінансового ризику та ринкової вартості матеріальних і нематеріальних активів.
Метод ліквідаційної вартості застосовується в наступних випадках:
. Якщо компанія знаходиться в стані банкрутства або близька до цього.
. Якщо вартість компанії при ліквідації може бути вище, ніж при продовженні діяльності.
Розрахунок ліквідаційної вартості підприємства включає кілька основних етапів:
. Складається баланс на дату ліквідації, який збігається з датою визначення вартості.
. Розробляється календарний графік ліквідації активів.
. Проводиться оцінка всіх активів з визначенням ринкової вартості.
. На основі отриманих даних визначається ліквідаційна вартість активів.
. Оцінювана вартість активів зменшується на величину прямих витрат. До прямих витрат, пов'язаних з ліквідацією підприємства, відносяться: комісійні оціночним і юридичним фірмам, податки і збори, які сплачуються при продажу.
. Ліквідаційна вартість активів зменшується на витрати, пов'язані з володінням активами до їх продажу, включаючи витрати на скорочення запасів готової продукції та незавершеного виробництва, скорочення обладнання, машин, нерухомості, а також управлінські витрати по підтримці роботи підприємства включати до завершення його ліквідації.
. Додається (віднімаються) операційний прибуток (операційні збитки) ліквідаційного періоду.
. Віднімаються переважні права на вихідні допомоги і виплати працівникам підприємства, вимоги кредиторів за зобов'язаннями, забезпеченими заставою майна ліквідованого підприємства, заборгованість по обов'язкових платежах до бюджету, розрахунки з іншими кредиторами.
Таким чином ліквідаційна вартість підприємства розраховується шляхом вирахування із скоригованої вартості всіх активів балансу суми поточних витрат, пов'язаних з ліквідацією підприємства, а також величини всіх зобов'язань.
1.2 Оцінка бізнесу на основі порівняльного підходу
Згідно ФСТ №1 затвердженого Наказом Мінекономрозвитку Росії №256 від 20.07.2007г., Порівняльний підхід - сукупність методів оцінки вартості об'єкта оцінки, заснованих на порівнянні об'єкта оцінки з об'єктами-аналогами об'єкта оцінки, щодо яких є інформація про ціни. Об'єктом-аналогом об'єкта оцінки для цілей оцінки визнається об'єкт, подібний до об'єкта оцінки за основними економічними, матеріальним, технічним та іншим характеристикам, визначальним його вартість.
Порівняльний підхід передбачає, що цінність власного капіталу фірми визначається тим, за скільки він може бути проданий за наявності досить сформованого ринку. Іншими словами, найбільш імовірною ціною вартості оцінюваного бізнесу може бути реальна ціна продажу подібної фірми, зафіксована ринком.
Теоретичною основою порівняльного підходу, що доводить можливість його застосування, а також об'єктивність результативної величини, є наступні базові положення:
По-перше, використовується як орієнтир реально сформовані ринком ціни на подібні підприємства (акції). При наявності розвиненого фінансового ринку фактична ціна купівлі-продажу підприємства в цілому або однієї акції найбільш інтегрально враховує численні фактори, що впливають на величину вартості власного капіталу підприємства. До таких факторів можна віднести співвідношення попиту і пропозиції на даний вид бізнесу, рівень ризику, перспективи розвитку галузі, конкретні особливості підприємства і т.д.
По-друге, порівняльний підхід базується на принципі альтернативних інвестицій. Інвестор, вкладаючи гроші в акції, купує, насамперед, майбутній дохід. Виробничі, технологічні та інші особливості конкретного бізнесу цікавлять інвестора тільки з позиції перспектив отримання доходу. Прагнення отримати максимальний дохід на розміщення інвестиції при адек...
