ш, цілком можливо виділити типові інвестиційні стратегії, які використовуються підприємствами частіше інших (рис. 1.6).
Типовими опинилися всі чисті стратегії, а зі змішаних - мотивовані як підтримку потужностей з інтенсифікацією і модернізацією виробництва raquo ;, розширення виробництва з оновленням продукції (відзначимо, що їх використовують навіть дещо частіше, ніж чисті інвестиційні стратегії, відповідні другому мотиву), інтенсифікація та модернізація виробництва з його розширенням і підтримку потужностей з оновленням продукції raquo ;. Решта типів в поле інвестиційних стратегій практично не зустрічаються.
Частка типів стратегій, пов'язаних з активністю підприємств на фінансових ринках, досить значна. Позикову стратегію з мотивацією залучення позикових коштів використовують майже 5% учасників моніторингу, позичкову з мотивацією отримання доходу від фінансових інвестицій - Близько 3%.
Мотиви інвестіційПоддержаніе мощностейРасшіреніе існуючого проізводстваІнтенсіфікація і модернізація проізводстваВипуск нової продукцііПрівлеченіе позикових средствПолученіе доходу від фін. інвестіційПоддержаніе мощностейКонсерватівнаяРасшіреніе існуючого проізводстваЕкстенсівнаяІнтенсіфікація і модернізація производстваКонсервативно-интенсивнаяЭкстенсивно-интенсивнаяИнтенсивнаяВыпуск нової продукцииКонсервативно-прогрессивнаяЭкстенсивно-прогрессивнаяПрогрессивнаяПривлечение позикових средствЗаемнаяПолученіе доходу від фінансових інвестіційСсудная Рис. 1.5 Класифікація (поле) основних інвестиційних стратегій підприємств (інтенсивність заливки осередку пропорційна рівню використання стратегії)
Якщо ранжувати мотиви інвестиційної активності по їх прогресивності raquo ;, від відносно консервативного підтримання потужностей і до випуску нової продукції raquo ;, то типи чистих інвестиційних стратегій можна визначити як:
) консервативна (відповідний мотив інвестиційної активності - підтримку потужностей );
) екстенсивна ( розширення існуючого виробництва );
) інтенсивна ( інтенсифікація та модернізація виробництва );
) прогресивна ( випуск нової продукції ). До змішаним типам стратегій відносяться:
) консервативно-інтенсивна ( підтримку потужностей з інтенсифікацією і модернізацією виробництва );
) екстенсивно-прогресивна ( розширення виробництва з оновленням продукції );
) екстенсивно-інтенсивна ( розширення виробництва з його інтенсифікацією і модернізацією );
) консервативно-прогресивна ( підтримку потужностей з оновленням продукції ).
Вибір інвестиційної стратегії.
На вибір інвестиційної стратегії підприємств можуть впливати різні фактори, які можуть грати роль обмежувачів зростання виробництва.
Чисті інвестиційні стратегії підприємства вибирають у зв'язку з підвищеним впливом єдиного чинника (виняток становить позикова стратегія). Консервативна стратегія пов'язана з підвищеним нестачею обігових коштів, екстенсивна визначається більшою мірою дефіцитом кваліфікованого персоналу, інтенсивна обумовлена ??підвищеним рівнем конкуренції з імпортною продукцією, прогресивна - недоліком попиту (як і позичкова стратегія, але остання -при меншому вплив інших факторів).
Недолік грошових надходжень для фінансування поточної діяльності як фактор переваги конкретної інвестиційної стратегії пов'язаний більшою мірою з вибором консервативно-прогресивної, а не позикової стратегії. Швидше за все, це обумовлено деякою суперечливістю мотивів інвестиційної активності підтримку потужностей і випуск нової продукції raquo ;. Позикова стратегія вибирається підприємствами при більшому дефіциті попиту, ніж при виборі консервативно-прогресивної стратегії, і меншому - необхідного обладнання.
Оптимальні інвестиційні стратегії (ІС).
У рамках даної роботи під оптимальної інвестиційної стратегією розуміється таке інвестиційне поведінку підприємства (або тип стратегії), при якому заявлені цілі (мотиви) адекватні способам їх досягнення (тобто формам інвестицій і джерел фінансування). Показником адекватності заходів, в кінцевому рахунку, служить самооцінка зміни фінансового стану підприємства. Очевидно, що кредитні організації можуть враховувати дану характеристику інвестиційної стратегії клієнта в своїй кредитній політиці.
Підприємства, що використовують консервативно-інтенсивну інвестиційну стратегію більше інвестують в будівлі, споруди, машини та устаткування, менше всіх виробляють фінансових вкладень. При цьому вони відчувають найбільш сильний дефіцит інвестиційних грошових ресурсів, незважаючи на найактивнішу ам...
