та інші зацікавлені особи (кредитори, службовці компанії, партнери компанії, місцеві органи влади).
Усі учасники корпоративних відносин мають спільні цілі, в тому числі:
. створення життєздатної прибуткової компанії, що забезпечує випуск високоякісних товарів і робочі місця, а також володіє високим престижем і бездоганною репутацією;
. збільшення вартості матеріальних і нематеріальних активів компанії, зростання котирувань її акцій і забезпечення виплати дивідендів;
. отримання доступу до зовнішнього фінансування (ринків капіталу);
. отримання доступу до трудових ресурсів (кадрам менеджерів та інших працівників);
. збільшення робочих місць і загальне зростання економіки.
Разом з тим, кожен учасник корпоративних відносин має свої інтереси, і відмінність між ними може призвести до розвитку корпоративних конфліктів. У свою чергу, належне корпоративне управління сприяє запобіганню конфліктів, а при виникненні - їх вирішенню допомогою передбачених процесів і структур. Такими процесами і структурами є формування і функціонування різних органів управління, регулювання взаємовідносин між ними, забезпечення рівноправного ставлення до всіх сторін, розкриття належної інформації, ведення бухгалтерського обліку та фінансової звітності відповідно належними стандартами та ін.
У чому ж розрізняються інтереси суб'єктів корпоративного управління?
Менеджери отримують основну частину своєї винагороди, як правило, у вигляді гарантованої заробітної плати, в той час як інші форми винагороди відіграють значно меншу роль. Вони зацікавлені, насамперед, у міцності свого становища, стійкості компанії і зниженні небезпеки впливу непередбачених обставин (наприклад, фінансуванні діяльності компанії переважно за рахунок нерозподіленого прибутку, а не зовнішнього боргу). [9] У процесі вироблення та реалізації стратегії розвитку компанії, як правило, схильні до встановлення міцного довгострокового балансу між ризиком і прибутком. Менеджери залежать від акціонерів, представлених радою директорів, і зацікавлені в продовженні своїх контрактів на роботу в компанії. Вони також безпосередньо взаємодіють з великим числом груп, що виявляють інтерес до діяльності компанії (персонал компанії, кредитори, клієнти, постачальники, регіональні та місцеві влади та ін.) І змушені брати до уваги, в тій чи іншій мірі, їхні інтереси. Менеджери знаходяться під впливом ряду факторів, які не пов'язані із завданнями підвищення ефективності діяльності і вартості компанії або навіть суперечать їм (прагнення до збільшення розмірів компанії, розширенню її благодійної діяльності як засобу підвищення особистого статусу, корпоративного престижу та ін.).
У свою чергу, акціонери можуть отримати дохід від діяльності компанії лише у формі дивідендів (тієї частини прибутку компанії, яка залишається після того, як компанія розрахується за своїми зобов'язаннями), а також за рахунок продажу акцій у разі високого рівня їх котирувань. Відповідно, вони зацікавлені у високих прибутках компанії і високому курсі її акцій. При цьому акціонери несуть найвищі ризики: неотримання доходу у разі, якщо діяльність компанії, з тих чи інших причин, не приносить прибутку; у випадку банкрутства компанії отримують компенсацію лише після того, як будуть задоволені вимоги всіх інших груп. Акціонери схильні до підтримки рішень, які ведуть до отримання компанією високих прибутків, але і сполучених з високим ризиком. Як правило, диверсифікують свої інвестиції серед декількох компаній, тому інвестиції в одну конкретну компанію не є єдиним (або навіть головним) джерелом доходу, а також мають можливість впливати на менеджмент компанії лише двома шляхами:
. при проведенні зборів акціонерів, через обрання того чи іншого складу ради директорів і схвалення або несхвалення діяльності менеджменту компанії;
. шляхом продажу належних їм акцій, впливаючи тим самим на курс акцій, а також створюючи можливість поглинання компанії акціонерами, недружніми чинному менеджменту. Акціонери безпосередньо не взаємодіють з менеджментом компанії та іншими зацікавленими групами.
Є ще одна група учасників корпоративних відносин, званих іншими зацікавленими групами («співучасники»/stakeholders), серед яких:
. Кредитори:
отримують прибуток, рівень якої зафіксований в договорі між ними і компанією. Відповідно, насамперед зацікавлені в стійкості компанії і гарантії повернення представлених засобів. Не схильні підтримувати рішення, що забезпечують високий прибуток, але пов'язані з високими ризиками;
диверсифікують свої вкладення між великим числом компаній.
. Службовці компанії:
...
