вій біржі.
За рівнем емітента в трирівневої фінансовій системі Росії державні позики можуть бути поділені на федеральні, регіональні і місцеві.
Залежно від періодичності обслуговування і погашення боргових зобов'язань державний борг може бути поділені на капітальний і поточний. Капітальний державний борг - вся сума випущених і непогашених боргових зобов'язань держави, включаючи нараховані відсотки за цими зобов'язаннями. Поточний борг включає боргові зобов'язання держави, за якими настав термін погашення.
За формою виплати доходу державні позики можна розділити на такі види:
· процентні позики. Дохід за даним типом позики встановлюється у вигляді фіксованого відсотка від номіналу. Цей тип позики є основним, саме в процентних паперах розміщена основна частина державного боргу;
· дисконтні позики. Дохід за даним типом позики інвестор отримує за рахунок придбання боргових зобов'язань з дисконтом і подальшим їх погашенням за номінальною вартістю після закінчення строку, на який кошти були надані позичальнику;
· виграшні позики. Дохід за даним типом позики виплачується на основі тиражів виграшу. Вони найменш привабливі для інвестора, оскільки не надають гарантованого доходу до певного моменту часу;
· індексаційні позики. Дохід за даним типом позики виплачується допомогою індексування номінальної вартості спочатку придбаних інвестором цінних паперів.
Однак найбільше поширення отримала класифікація державного боргу за критерієм валюти боргу та джерелу запозичень. За цією ознакою можна виділити зовнішній борг і внутрішній борг.
У міжнародній практиці до теперішнього часу існують два різних визначення зовнішнього боргу. У першому випадку головною ознакою зовнішнього боргу є сума зобов'язань, виражених в іноземній валюті. Такий підхід має місце, як правило, в країнах з частково конвертованою валютою. У другому випадку зовнішній борг розглядається як сукупний борг нерезидентам (незалежно від того, в якій валюті - іноземній або національній - він виражений). У нашій країні перевага віддають першому визначенням. Так, Бюджетний кодекс РФ дає визначення поняттю зовнішнього боргу Російської Федерації як боргових зобов'язань Російської Федерації, що виникають в іноземній валюті.
Основними кредиторами зовнішнього боргу, як правило, є:
· Інші держави;
· Міжнародні фінансові організації (наприклад, Міжнародний валютний фонд, Міжнародний банк реконструкції та розвитку та ін.);
· Приватні фонди - нерезиденти.
Практично всі країни світу, проводячи економічні перетворення, вдаються до зовнішніх джерел фінансування. Раціональне використання іноземних позик, кредитів і допомоги сприяє прискоренню економічного розвитку, вирішення соціально-економічних проблем. Однак відсутність цілісної державної політики щодо залученню і використанню зовнішніх фінансових ресурсів веде до утворення зовнішньої заборгованості, що стає серйозною перешкодою на шляху економічних перетворень. Для покриття заборгованості державі необхідно віддавати цінні товари, надавати певні послуги, щоб сплатити відсотки по боргу і сам борг. Зовнішній борг (особливо великомасштабний) багато в чому обмежує державний суверенітет країни-боржника і тому він є найважливішим аспектом національної економічної безпеки будь-якої країни.
Внутрішній борг - це борг держави своєму населенню (резидентам). Однак поняття внутрішнього боргу також може визначатися як сума зобов'язань, виражених в національній валюті. Бюджетний кодекс нашої країни визначає внутрішній борг РФ наступним чином: «Внутрішній борг - зобов'язання, що виникають у валюті Російської Федерації, а також зобов'язання суб'єктів Російської Федерації і муніципальних утворень перед Російською Федерацією, що виникають в іноземній валюті в рамках використання цільових іноземних кредитів (запозичень)».
Перевагою внутрішніх запозичень є те, що гроші для покриття бюджетного дефіциту займаються на ринку, а приросту грошової маси не відбувається. Таке запозичення не сприяє витоку товарів і послуг при погашенні внутрішнього боргу, а призводять до перерозподілу доходів усередині країни. Саме тому наростання внутрішнього боргу вважається менш небезпечним для національної економіки, ніж зростання зовнішнього боргу.
Таким чином, зовнішні і внутрішні запозичення держави можуть, з одного боку:
· Ініціювати зростання виробництва;
· Розвивати нові технології;
· Згладжувати соціальні проблеми в період кризи в країні.
З іншого боку, вони здатні привести державу поетапно до ...
