ові кошти на кінець періоду В»наступні результати за перші півроку 1998 года:
січня
лютого
Березня
квітня
травня
червня
- 1428904
- 2312260
- 2485143
- 1771238
- 990862
- 45016
Ці дані свідчать про те, що підприємство відчуває щомісячний нестача грошових коштів на кінець періоду. Вирішити цю завдання може відкриття в банку В«East CreditВ» кредитної лінії.
Варіант 1. Розрахуємо оптимальний розмір фінансування (Додаток 2.1 - 2.3; файл В«Бюджет компанії 2.xls.В» На дискеті). p> Методом підбору розраховуємо оптимальний розмір кредиту. При цьому в першу чергу потрібно повернути гроші за прострочений кредит, тому що по нього найвища плата. У даному випадку цей кредит дорівнює 3 000 000 грн., що дозволяє віддати і прострочений кредит під 36% річних і розрахуватися в протягом року з новим кредитором. Також дотримується умова щомісячного наявності грошових коштів на кінець періоду в розмірі 40 000 грн. У результаті підприємство має в кінці періоду прибуток 1413161 грн. Ми закінчуємо рік з дуже хорошими результатами.
Здійснивши розрахунки, ми бачимо, що у нас в кінці періоду залишається досить велика сума грошової маси незадіяних. Надлишок грошової маси 268000 грн. (200 000 грн. У серпні, 42 500 грн. У вересні і 25 500 грн. у листопаді) ми можемо помістити під відсотки в короткострокові фінансові вкладення.
Варіант 2. Припустимо, що постачальники зажадають повного розрахунку за сировину протягом місяця постачання (Додаток 3.1 - 3.3; файл В«Бюджет компанії 3_поставщікі.xls. В»на дискеті). У такому випадку підприємству знадобитися 3519200 грн. фінансування. У такому випадку прогнозна прибуток за рік буде 1366225 грн. У результаті ми можемо повернути гроші банку В«East CreditВ» в серпні. Починаючи з серпня у нас є надлишок грошових коштів, але вкласти в короткострокові фінансові вкладення ми можемо всього 61 500 грн. (24700 грн. - У серпні та 36800 грн. - У вересні). p> Варіант 3. У разі застосування реклами (Додатки 4.1 - 4.3; файл В«Бюджет компанії 4_реклама.xls.В» На дискеті) підприємство запрацює додатковий прибуток, і вона складе 1432603 грн. У цьому випадку підприємство зможе вкласти близько 285 800 грн. в короткострокові фінансові вкладення. Це пояснюється тим, що додаткове збільшення виручки від реалізації перевищило додаткові витрати на рекламу.
Варіант 4. Припустимо, що маркетологи допускають зниження обсягу продажів на 5%, а також імовірне зниження цін на продукцію на 5% в протягом року але при цьому і падають ціни на матеріали на 5% (файл В«Бюджет компанії 5_спрос.xls. В»на дискеті). У такому випадку кредит повернути до кінця року не вдасться і величина кредитної лінії збільшиться до 4 000 000 грн з виплатою 28% (у випадку, якщо стратегічно необхідно повернути кредит до кінця року, то потрібно зменшити запаси матеріалів і готової продукції до мінімуму, але в цьому випадку виникає ризик незадоволеного попиту в разі перебоїв попиту). Величина прибутку зменшиться до 671 210 грн. На кінець року величина боргу по кредитом банку В«East CreditВ» складе 493 000 грн.
Для отримання відомостей про фінансовий ризик на кінець 2000 року підприємства розрахуємо ефект фінансового важеля для даної ситуації. Але для початку потрібно знайти рівень середньорозрахунковим ставки відсотка (СРСП):
В
Сума кредиторської заборгованості в знаменний не включається. Одержуємо:
В
В
В
Як видно з розрахунків, підприємство в такому випадку буде втрачати рентабельність власних коштів і дивідендні можливості. Диференціал фінансового важеля не повинен бути негативним. p> У разі, якщо можливо відкласти купівлю обладнання до червня-липня (Додатки 5.1 - 5.3; файл В«Бюджет компанії 6_спрос + О.Ф.. xls.В») (а ще краще звичайно було б, з відстрочкою), то величину прибутку можливо збільшити до 783 845 грн., а величину боргу по кредиту скоротити до 374 300 грн. Крім того, зменшитися величина щомісячної виплати на 4%. Розрахуємо ЕФВ в даному випадку:
В
В
В
Отже, як видно з розрахунків, за рахунок позитивного диференціала ризик знижується. Фірма в такому випадку ще може набирати кредити. p> Подібні розрахунки можна зробити і при зміні цін на енергоносії та імпортні концентрати.
Отже, в більшості випадків я дійшов висновку, що при заданих умовах оптимальний розмір фінансування - 3 000 000 грн. Велика сума кредиту буде тільки утяжелять процентні виплати, а при меншій сумі підприємство довше буде виплачува...
