оказали, що надлишок наявних джерел покриття складає 1520,1246 тис. руб.
Джерелами поповнення власних оборотних засобів є:
1) відрахування від валового доходу, отриманого від реалізації продукції, товарів, услуг;
2) частину прибутку, залишається в розпорядженні підприємства харчування;
3) тимчасово вільні кошти спеціальних фондів;
4) приріст стійких пасивів;
5) короткострокові кредити комерційних банків.
ЗАВДАННЯ 10.13
Торік організація громадського харчування в основному працювала на власних джерелах фінансування. У звітному році, проаналізувавши структуру джерел, фахівці розглядають можливості вдосконалення політики фінансування.
Для вирішення проблеми слід:
1. Визначити розмір фінансового важеля, який мав місце у звітному періоді.
З цією метою необхідно:
а) провести аналіз структури джерел фінансування підприємства та змін, які відбулися у минулому періоді;
б) розрахувати економічну і фінансову рентабельність підприємства, проаналізувати зміни їх рівнів;
в) розрахувати ефект фінансового важеля, пояснити зміст цього поняття.
2. Пояснити причини такій ситуації, якщо ефект фінансового важеля відсутній.
Інформація для розрахунку наведена в табл. 10.11. br/>
Таблиця 10.11
Вихідні дані для розрахунку, млн. р..
Показник
Минулий рік
Звітний рік
Вкладений капітал
У тому числі:
власний
позиковий
2000
2000
-
2000
1000
1000
Валовий дохід
1200
1200
Витрати виробництва та обігу
У тому числі фінансові витрати
400
-
700
300
Податки, сплачувані з прибутку
360
250
Рішення:
Загальна сума вкладеного капіталу підприємства у звітному році порівняно з минулим не змінилася і склала 2000 млн. руб. Джерелами фінансування підприємства в минулому році були власні кошти в розмірі 2000 млн. руб., позикових коштів підприємство не мало. У звітному році структура вкладеного капіталу дещо змінилася: власний капітал склав 1000 млн. руб. і знизився в порівнянні з минулим роком на 1000 млн. руб., а позикові кошти склали 1000 млн. руб. і збільшилися порівняно з минулим роком на 1000 млн. руб.
Економічна рентабельність підприємства може бути визначена за формулою:
Р е = (ВД - ІО)/К,
де ВД - валовий дохід;
ІС - витрати виробництва та обігу;
К - вкладений капітал.
Формула для розрахунку фінансової рентабельності підприємства має вигляд:
Р ф = (ВД - (ІВ - ІО ф ))/К,
де ІО ф - фінансові витрати.
Минулий рік:
Р е = (1200 - 400)/2000 = 0,4 = 40,0%
Р ф = (1200 - 400)/2000 = 0,4 = 40,0%
Звітний рік:
Р е = (1200 - 700)/2000 = 0,25 = 25,0%
Р ф = (1200 - (700 - 300))/2000 = 0,4 = 40,0%
Таким чином, у звітному році в порівнянні з минулим років економічна рентабельність підприємства знизилася на 15% (40% - 25%), а фінансова рентабельність підприємства не змінилася і склала 40,0%.
Ефект фінансового важеля (ЕФР) можна визначити за формулою:
,
де ROA - економічна рентабельність сукупного капіталу до сплати податків (відношення суми прибутку до середньорічної суми всього капіталу);
Кн - коефіцієнт оподаткування (відношення суми податків до суми прибутку);
ЗК - позиковий капітал;
СК - власний капітал.
Ефект фінансового важеля показує, на скільки відсотків збільшується рентабельність власного капіталу за рахунок залучення позикових коштів в оборот підприємства. Позитивний ЕФР виникає, якщо:
ROA Г— (1 - Кн)> 0. br/>
Визначимо коефіцієнт оподаткування:
Кн пр = 360/(1200 - 400) = 0,45
Кн отч = 250/(1200 - 700) = 0,5
Коефіцієнт оподаткування у звітному періоді вище, ніж у минулому на 0,05.
В В
Таким чином, у звітному періоді підприємство збільшило рентабельність власного капіталу на 6,25% за рахунок залучення позикових коштів.
Якщо ефект фінансового важеля відсутній, отже підприємство не використовує позикових коштів.
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Єфімова О.П. Економіка готелів і ресторанів. ...
