ація номіналом 1000 доларів. Емісійна ціна дорівнює номіналу. Виплати проводяться два рази на рік: 5 січня і 5 липня. Інвестиційна прибутковість за кожен період виплат може бути визначена за формулою:
IR = (D/I) x (365 (366)/T),
де T - число днів оплачуваної періоду. p> Для будь-якого НЕ високосного року інвестиційна прибутковість за період з 5 січня по 5 липня буде дорівнює:
IR = (40/1000) x (365/181) = 0,08066 або 8,066%. p> А за період з 5 липня по 5 січня:
IR = (40/1000) x (365/184) = 0,07934 або 7,934%. p> Коли відбувається емісія облігацій, першому покупцеві відомі всі параметри випуску, і він може оцінити вигідність вкладень своїх коштів в облігаційну позику. Перший фактор, який впливає на його вибір, - це співвідношення рівнів процентної ставки за облігаціях, банківськими вкладами та іншим фінансовим інструментам. Інвестор буде вкладати кошти в купівлю облігацій, якщо це принесе йому приблизно такий ж дохід, як і приміщення грошей в банк. p> Наприклад, банк виплачує за вкладами 12% річних. Значить і процентний дохід за облігаціями повинен знаходитися приблизно на тому ж рівні. p> Другий фактор, який впливає на вибір інвестора, - це ситуація на фінансовому ринку. Якщо в майбутньому очікується зростання процентних ставок за банківськими вкладами, то купівля облігацій виявиться невигідним вкладенням капіталу. І навпаки, якщо намітилася тенденція до зниження ставок за банківськими вкладами, то покупка облігацій може виявитися вдалим вкладенням коштів. p> Випуск і придбання облігацій на тривалий термін, особливо в умовах нестабільності фінансового ринку, є ризикованим заходом, як для емітента, так і для інвестора. Якщо відсотки за банківськими вкладами ростуть, втрати несе власник облігацій. При зниженні банківських процентних ставок втрати несе емітент облігацій. <В
Поняття і види корпоративної облігації.
В
Сутність корпоративної облігації.
Чинне російське законодавство визначає облігацію як емісійну цінний папір, що закріплює право її власника на отримання від емітента облігації в передбачений умовами випуску термін її номінальної вартості і зафіксованого у ній відсотка від цієї вартості або іншого майнового еквівалента (27,28,32)
Корпоративна облігація - це цінний папір, що засвідчує відносини позики між її власником (кредитором) та особою, її випустив (позичальником), в якості останнього виступають акціонерні товариства, підприємства і організації інших організаційно-правових форм власності.
До основних характеристик облігацій відносять: вартісну оцінку, купон, період обертання.
Корпоративні облігації мають номінальну ціну (номінал) і ринкову ціну. Номінальна вартість облігації позначає суму, яка береться в борг і підлягає поверненню за закінчення терміну її звернення. Номінальна ціна є базовою величиною для розрахунку принесеного облігацією доходу. p> Відсоток по облігації встановлюється до номіналу, приріст (зменшення) вартості облігації за відповідний період розраховується як різниця між номінальною вартістю, по якій облігація буде погашена і ціною купівлі облігації.
Як правило, облігації випускаються з високою номінальною вартістю. Вони орієнтовані на багатих інвесторів, як індивідуальних, так і інституціональних. Цим вони відрізняються від акцій, номінальну вартість яких емітент встановлює в розрахунку на придбання їх широкими верствами інвесторів. Слід при цьому зазначити, що для акцій номінальна вартість - величина досить умовна, вони і продаються, і купуються переважно за ціною, не прив'язаної до номіналу, то для облігацій номінальна вартість є дуже важливим параметром, значення якого не змінюється протягом всього терміну облігаційної позики. Саме з спочатку зафіксованої величиною номіналу облігації будуть погашатися за закінчення терміну їх обігу.
З моменту їх емісії і до погашення вони продаються і купуються за сталим на ринку цінами. Ринкова ціна в момент розміщення облігації може бути нижче номіналу, дорівнює номіналу і вище номіналу. Надалі ринкова ціна облігацій визначається виходячи з ситуації, що склалася на ринку облігацій і фінансовому ринку в цілому до моменту продажу, а також двох головних елементів самого облігаційної позики. Цими елементами є:
перспектива отримати при погашенні номінальну вартість облігації (чим ближче в момент покупки облігації термін її погашення, тим вище її ринкова вартість);
право на регулярний фіксований дохід (чим вищий дохід, принесений облігацією, тим вище її ринкова вартість).
Ринкова ціна облігацій залежить і від ряду інших умов, найважливішим з яких є надійність (ступінь ризику) вкладень.
Оскільки номінали у різних облігацій істотно різняться між собою, то часто виникає необхідність в порівнянному вимірнику ринкових цін облігацій. Таким показником є курс.
Курсом облігації називається значення ринкової ціни облігації, ...
