одиться графік його реалізації, розробляється бюджет реалізації проекту.
10) Фінансовий план та оцінка ефективності інвестицій. Цей розділ містить фінансовий прогноз і основні види фінансових планів, сукупний обсяг інвестиційних витрат, методи і результати оцінки ефективності інвестицій, оцінку інвестиційних ризиків. [1]
Розробка інвестиційних проектів підприємства може бути здійснена за допомогою спеціальних комп'ютерних програм - COMFAR, PROJECT EXPERT та інших.
В
1.2 Завдання і принципи оцінки ефективності інвестиційного проекту
Як і будь-який вид аналізу, аналіз ефективності інвестиційного проекту має певні цілі і завдання. Говорячи про цілі аналізу ефективності спроможності, слід зауважити, що основною метою аналізу є прийняття рішення про реалізацію інвестиційного проекту. Крім того, може бути виділена така стратегічна мета аналізу ефективності, як поліпшення економічного стану держави, яке вибирає для реалізації найбільш ефективні проекти
Що стосується завдань, які повинні бути вирішені в ході аналізу ефективності проекту, то їх можна класифікувати залежно від суб'єкта аналізу. Суб'єктами аналізу ефективності проекту можуть бути кредитні організації та інші інвестори, фінансові служби підприємства, що реалізує проект, а також інші суб'єкти, які можуть бути залучені в процес реалізації проекту.
Отже, в ході аналізу ефективності інвестиційного проекту фінансовою службою підприємства повинні бути вирішені наступні завдання:
1) Проведення агрегованого аналізу проектних рішень і створення необхідних умов для пошуку інвесторів;
2) Розробка схеми фінансування проекту;
3) Забезпечення максимізації прибутку від реалізації інвестиційного проекту. [5]
Якщо для реалізації проекту потрібні позикові кошти, то аналіз ефективності інвестиційного проекту може бути проведений кредитними організаціями та іншими інвесторами. У цьому випадку завданнями аналізу інвестиційного проекту будуть:
1) Аналіз відповідності обсягу коштів, запитуваних підприємством, тому обсягу позикових коштів, який реально необхідний для забезпечення ефективності проекту;
2) Мінімізація ризику, пов'язаного з інвестуванням коштів у проект;
3) Вибір проекту, найбільш відповідає інтересам кредитора. [5]
Важливим елементом аналізу ефективності інвестиційного проекту є ті принципи, на яких грунтується аналіз. Дані принципи можуть бути застосовані до будь-яких проектів, незалежно від їх особливостей:
1) Принцип розгляду проекту на всіх стадіях його економічного циклу. Даний принцип передбачає, що оцінка ефективності інвестиційного проекту починається з моменту проведення передінвестиційних досліджень і закінчується припиненням проекту;
2) Принцип моделювання грошових потоків, включають всі пов'язані із здійсненням проекту грошові надходження і витрати за розрахунковий період з урахуванням можливості використання різних валют;
3) Принцип порівнянності умов порівняння проектів передбачає, що аналізовані інвестиційні проекти є порівнянними в таких аспектах: тимчасове, грошовому (мається на увазі валюта проекту), аспекті масштабу і т.д.;
4) Принцип урахування фактора часу увазі, що при оцінці ефективності інвестиційного проекту буде враховуватися фактор часу, тобто динамічність параметрів проекту, розриви в часу між виробництвом і реалізацією продукції, нерівноцінність різночасових витрат і результатів і т.д.;
5) Принцип обліку тільки майбутніх витрат і надходжень припускає, що при оцінці ефективності інвестиційного проекту повинні враховуватися тільки майбутні в ході здійснення проектів витрати і надходження;
6) Принцип обліку наявності різних учасників проекту. Цей принцип особливо важливий при аналізі ефективності, так як для різних учасників інвестиційного проекту різні очікувані результати, різна оцінка вартості капіталу, а, отже, і норма дисконту;
7) Принцип врахування впливу інфляції і ризику, а також інші принципи. [3]
Всі перераховані принципи однаково важливі при оцінці ефективності спроможності проекту, однак найбільш важливим, на наш погляд, є принцип обліку наявності різних учасників проекту. Це пов'язано з тим, що найбільш ефективним буде той проект, який більшою мірою буде відповідати інтересам всіх його учасників.
В
1.3 Основні показники аналізу ефективності інвестиційного проекту
У організаційному і технологічному аспектах реальні інвестиції суттєво відрізняються від фінансових. Тут виникає особлива форма відповідальності, сенс якої в наступному. Фінансова інвестиція - це, по суті, вкладення в цінні папери, тобто операція, здійснювана на біржі і в технічному плані не вимагає значних витрат часу і фізичної праці. В принципі, зворотним продажем цінних паперів можна хоча і з втратами, але досить швидко відмовитися від даної інвестиції. Інше справа реальні інвес...
