Теми рефератів
> Реферати > Курсові роботи > Звіти з практики > Курсові проекти > Питання та відповіді > Ессе > Доклади > Учбові матеріали > Контрольні роботи > Методички > Лекції > Твори > Підручники > Статті Контакти
Реферати, твори, дипломи, практика » Контрольные работы » Математичні фінансові обчислення

Реферат Математичні фінансові обчислення





аз у році (щоразу за ставкою g/p), то і в цьому випадку на практиці застосовується формула (1), хоча підсумовування доходів, виплачуваних у різні моменти часу, строго кажучи, некоректно.

Оскільки купонний дохід постійний, то поточна прибутковість продаваних облігацій змінюється разом із зміною їх ринкової ціни. Для власника облігації, який вже інвестував деякі засоби, ця величина постійна. p> Перейдемо до повної доходності. Оскільки дохід за купонами є єдиним джерелом поточних надходжень, то очевидно, що повна прибутковість у розглянутих облігацій дорівнює поточної у разі, коли виплати за купонами - щорічні: i = it. Якщо ж відсотки виплачуються р раз у році (щоразу по нормі g/p), то отримаємо


(2)


Приклад 1. Вічна рента, що приносить 4,5% доходу, куплена за курсом 90. Яка фінансова ефективність інвестиції за умови, що відсотки виплачуються раз на рік, поквартально (p = 4)? p>.

Облігації без виплати відсотків. Даний вид облігації забезпечує її власнику в якості доходу різниця між номіналом і ціною придбання. Курс такої облігації завжди менше 100. Для визначення ставки приміщення прирівняємо сучасну вартість номіналу ціною придбання:


, або,


де n - термін до викупу облігації. Після чого отримаємо


. (3)


Приклад 2. Корпорація X випустила облігації з нульовим купоном з погашенням через п'ять років. Курс реалізації - 45. Прибутковість облігації на дату погашення

фінансовий прибутковість облігація грошовий

,


тобто облігація забезпечує інвестору 17,316% річного доходу.

Облігації з виплатою відсотків і номіналу в кінці терміну. Відсотки тут нараховуються за весь термін і виплачуються однією сумою (lump sum) разом з номіналом. Купонного доходу немає. Тому поточну прибутковість умовно можна вважати нульовою, оскільки відповідні відсотки отримують в кінці терміну. ​​p> Знайдемо повну прибутковість, прирівнявши сучасну вартість доходу ціні облігації:


, або.


З останньої формули випливає, що


. (4)


Якщо курс облігації менше 100, то i> g.

Приклад 3. Облігація, що приносить 10% річних щодо номіналу, куплена за курсом 65, строк до погашення - три роки. Якщо номінал і відсотки виплачуються в кінці строку, то повна прибутковість для інвестора складе

, або 26,956%.

Облігації з періодичною виплатою відсотків і погашенням номіналу в кінці терміну. Цей вид облігацій набув найбільшого поширення в сучасній практиці. Для такої облігації можна отримати всі три показники прибутковості - купонну, поточну і повну. Поточна прибутковість розраховується за отриманою вище формулою (2). Що стосується повної доходності, то для її визначення необхідно сучасну вартість всіх надходжень прирівняти ціні облігації. Дисконтована величина номіналу дорівнює Nvn. Оскільки надходження за купонами являють собою постійну ренту постнумера...


Назад | сторінка 3 з 7 | Наступна сторінка





Схожі реферати:

  • Реферат на тему: Облігації: порядок випуску, обігу та погашення
  • Реферат на тему: Дивідендний і дисконтний дохід за акції та облігації. Визначення ринкової ...
  • Реферат на тему: Фіктивний і грошовий капітал. Акції. Облігації
  • Реферат на тему: Облігації як об'єкт інвестування
  • Реферат на тему: Корпоративні облігації